俄乌战降欧洲对俄国天然气依赖 美加7能源股受惠获看好

【星岛综合报道】俄罗斯入侵乌克兰，以及欧洲对俄罗斯能源的依赖，凸显美国天然气的策略重要性，亦为美国生产商提供良好机会，因为这些生产商的股价并未能充分反映全球对天然气不断增长的需求，综合分析员分析，美国与加拿大7间能源生产商将受惠，股价前景获看好。

摩根大通分析员Arun Jayaram表示，天然气价格于过去1年录得倍增后，与全球其他国家或地区相比，美国的天然气价格仍然相对便宜，只相当于欧洲价格的十分一，但预期这个差距将会逐步收窄。

Jayaram表示，过去8至9年的大部分时间，美国天然气一直出现供过于求的情况，但随着资本约束及不断增长的出口需求，这情况正在发生变化。

财经杂志《巴伦》表示，美国目前的液化天然气产量中，出口仅占约10％，由于有不少客户开始不购买俄罗斯天然气，故预计美国有更多液化天然气会流向欧洲；单在1月份，美国向欧洲供应的液化天然气，已首次超越俄罗斯，且随着新设施的落成，预期到2027年，美国液化天然气出口量将上升50％。

另外，根据美国能源资讯署的数据显示，估计到2025年，美国整体天然气需求会增长10％；故此，EQT（EQT）、Chesapeake能源（CHK）及Coterra 能源（CTRA）等生产商将可从中受惠。

《巴伦》表示，即使该3间公司的股价最近已上升，但由于拥有足够流动现金、强劲或迅速改善的资产负债表，以及更高资本回报，令这些股份看起来仍然十分具吸引力。

Wolfe Research能源业分析员Josh Silverstein表示，越来越多投资者进入能源范畴，但主要集中于埃克森美孚（XOM）及雪佛龙（CVX）等规模最大、流动资金强劲的股份；随着投资者开始更深入研究该行业后，天然气生产商将可能脱颖而出。

Silverstein表示，EQT股价不应以25％流动现金收益率水平交易（25美元），随着资产负债表的改善，及不良对冲于2023年有所减少，其股价应可升至35美元。

Coterra于2021年由Cabot Oil and Gas及Cimarex Energy合并而成，2022年基本上没有对冲，且拥有较佳资产负债表；现股价26美元，股息与浮动股息的收益率约为8.7％，基本股息为每年每股60美仙。

Silverstein亦给予Chesapeake“跑赢大市”的投资评级，目标价为96美元；相对该股上周五收市价85美元，有12.94％的上升空间。

另外，Antero Resources（AR）受惠美国第二大液化天然气生产商的地位，令股价于过去1年出现大幅飙升。

Jayaram表示，Antero本年度的自由流动现金收益率预计为25％，是全行其中1间最高；他给予Antero“增持”的投资评级，目标价为28美元。

Southwestern（SWN）现股价在大约5美元水平，过去1年股价表现欠佳，这主要反映其收购与相对较高的债务负担；但现价已属偏低，且预期本年度的自由流动现金收益率可达25％。

Range Resources（RRC）受惠于液化天然气产量，约占其总产量的25％；该公司已宣布1项总值5亿美元股份回购计划，且在较后时间会派发每股32美仙股息，以最近造的25美元股价计算，这会有1.3％收益率。

Tourmaline Oil（TRMLF）是加拿大最大天然气生产商，在美国上市的股价约40美元，基本股息与特别股息之间的收益率为4％；该公司的债务甚低，预计今年的自由流动现金将超过20亿美元。

Peters & Co.分析员Tyler Reardon已将Tourmaline列作首选股份之一，给予的目标价为60美元。

《巴伦》表示，即使最近出现反弹，但美国天然气的成本仅为石油成本的四分一，随着全球需求有望增长，投资者应进入这板块。

（网上图片） T02

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