传内地中小型银行第四季收到提示 金融投资增速不得高于贷款增速

据内媒报道，内地部份省份中小银行近期收到提示，要求金融投资增速不得高于贷款增速、新增债券久期不得高于存量久期，但各地指导力度及形式存在差异。报道又指，有关要求是在第四季度伊始、中小银行债券持仓量较低的时间点发出。

某省要求中小行压降债券久期

据财联社引述消息指出，华东某省明确要求中小银行压降债券久期，新增组合久期低于存量，还要求机构定期提交数据报告；西部某省则强调金融投资增速不能高于贷款，显示并非直接限制配债总规模，初衷应该是希望地方银行加大对本地实体经济信贷投放。

报道又引述机构交易员指出，考虑到早前中小行存在超量卖出债券的情况，叠加市场预期明年信贷投放依旧偏弱，银行为稳住资产规模，锁定收益预期，年底前尤其12月中小银行可能会抢跑增持债券。

首三季不少中小银行卖出债券

一位机构交易员称，首三季不少中小银行卖出债券，主因2025年债券投资出现亏损，银行风险偏好下降，出现浮盈就倾向兑现，不愿重仓债券；其次上半年多数中小行存款增长不及预期，配债可用额度在收缩。

超卖债券银行或准备重新入场

该人士认为，在历经第二、三度的揽储战和内部调整后，超卖的银行正在准备重新入场。虽然中小行增配的规模难比往年，但是考虑到短期集中入场，可能会对市场交易产生冲击，有关部门预防式指导体现了这一担心。

另有保险资管机构资深人士表示，今年以来发债情况正常，没有明显增量，但是各路资金还是在增持，大行买短债、非银买长债，“搞得收益率太低”，市场也有感觉供需有些不太平衡。