證監會加強針對性工具 以處理IPO和企業失當行為 2027年首季生效

證監會就加強《證券市場上市規則》下具針對性的工具建議發表諮詢總結，包括將容許證監會對上市申請人施加可在上市後持續適用的條件，並對上市發行人施加上市後條件，作為即時暫停交易以外的替代方案，同時簡化恢復交易的程序。證監會表示，新規以處理首次公開招股個案及上市後事宜，藉以提升香港上市市場的監管效率及投資者保障，預期相關修訂將於2027年第一季生效。

上市後須遵守承諾 提升審批靈活性

有關修訂包括對上市申請人施加可在上市後持續適用的條件，即證監會可在不反對上市的前提下，要求申請人上市後須持續遵守在上市時施加的責任或承諾，有關建議預期將提升證監會處理上市申請的效率及靈活性。

要求清晰披露 減低市場干擾

至於上市發行人施加上市後條件，這是暫停交易以外的替代方案。當上市發行人涉嫌干犯失當行為時，證監會除了在有需要的情況下暫停證券交易的現有權力外，可要求其作出更清晰完整的披露，以滿足披露要求，而非直接暫停交易，降低對市場干擾。

轉授高層決定 設獨立覆核

簡化恢復交易程序方面，經修訂後，證監會董事局將會覆核由負責部門就恢復交易決定而呈交的文件，並聆聽其呈列的論據；在證監會董事局作出拒絕准許證券恢復交易或取消證券上市的決定前，須給予有關上市發行人合理的陳詞機會。另外，在沒有爭議的個案中，證監會可將恢復交易的決定權轉授給高級行政人員，從而更有效率地處理復牌申請，縮短停牌時間。同時引入獨立覆核機制：不滿證監會決定（包括與施加條件、暫停及恢復交易相關的決定）的發行人，可向證券及期貨事務上訴審裁處尋求獨立覆核，加強程序公義和透明度。

蔡鳳儀：工具更具針對性 維護市場廉潔

證監會企業融資部執行董事蔡鳳儀表示，相關優化措施將為證監會提供更具針對性及相稱的工具，以便在新興風險對本港市場造成損害前作出應對，從而維護市場的廉潔穩健，並支持市場的高質量發展。

證監會將安排兩份公告於短期內呈交立法會進行先訂立後審議程序。