全球央行紧缩币策抗通胀 美欧2027年料续高息 中国宽松空间受限

全球各国央行为了抑制通胀，很可能在2027年采取更紧缩的货币政策。据彭博经济研究指出，今年初主要经济体原本预期利率有望走低的局面，似乎将以截然不同的周期收尾，因为各国官员正日益采取措施抑制消费价格上涨。

应对战争及AI热潮等压力

彭博经济研究追踪的发达经济体综合借贷成本指标，目前已计入接近25个基点的额外加息幅度，而且预计高利率水平将在未来一段时间持续，以抑制中东战争、经济强劲增长、AI热潮和政府财政支出扩张带来的压力。

报道提到，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃上周亦敦促各国采取“审慎的鹰派立场”，以应对上述情况。各国央行行长本周亦会齐聚曼谷参加IMF年度会议，届时将讨论有关问题。不过，这种警惕还需要考虑到各种金融稳定​​风险，包括AI可能带来危机到债市紧张局势。

彭博经济研究认为，伊朗战争推高了通胀，并已迫使各国央行采取行动。虽然债券收益率达到数十年来的最高水平构成相反力量，但金融环境收紧并不能免除央行控制物价压力的责任，惟确实会降低市场对未来加息次数的预期。随着美国总统任期开始进入下半程，也不能排除他再次给世界经济带来意外的风险。

联储局年底息率料4厘

在这些风险背景下，彭博经济研究预期美国联储局当前联邦基金利率上限为4厘；2026年底为4厘；到2027年底为3.75厘。目前货币市场认为本月稍后加息25个基点的可能性为20%，并已将12月份的决定充分定价。

欧央行12月已隐含加息预期

欧洲央行方面，当前存款利率为2.5厘；预测2026年底为2.75厘；预测2027年底为2.25厘。交易员预计欧洲央行本月按兵不动，但12月会议已隐含加息预期。

中国放松政策空间受限制

中国人民银行方面，当前7天期逆回购操作利率为1.4厘；预测2026年底为1.3厘；预测2027年底为1.2厘。彭博经济研究认为，中国央行继续放松政策的空间，受到全球重新进入加息周期以及国内信贷需求疲软的限制。

日本年底前加息机会达90%

日本央行方面，目标利率上限为1.25厘；预测2026年底为1.5厘；2027年底为2厘。货币市场预期央行本月将维持关键利率不变，但认为年底前加息的可能性约为90%。