恒指倒升68点 成交不足千亿 联想扬5%冠蓝筹 专家指两万六已“封顶” 波动区间下移｜港股收市

国庆黄金周长假期A股继续休市，港股在缺乏北水下好淡争持，恒指一度跌逾100点，收市成功倒升68点，报24040点，重上两万四大关。大市成交981亿元，逾7个月以来最低，以全日市计更是两年来最少。

恒指低开9点，早段最多跌137点后出现买盘，全日反复向上，最终以高位24040点收市，升68点。国指报8051点，升21点。科指报4183点，升25点或0.6%。

PCB板块造好 建滔积层板涨12%

AI硬件及芯片股造好，联想集团（992）升4.7%报35.92元，为表现最好蓝筹股。华虹宏力（1347）亦升4.3%报110元；中芯国际（981）涨1.7%报61.3元。

PCB（印刷电路板）板块同样造好，建滔积层板（1888）升12%，母企建滔集团（148）涨8.4%，胜宏科技（2476）升5.7%。据内媒引述产业分析预计，全球PCB供应链的结构性紧张态势将至少延续至2027年。

科网股个别发展，阿里巴巴（9988）升1%，美团（3690）升0.6%，腾讯（700）升0.4%；但小米（1810）跌1.5%。

港铁跌3%蓝筹最弱

港铁（066）收跌3.4%报30.6元，是表现最差蓝筹股。该集团日前就高铁香港段及沙中线两个项目的工程延误事宜，与政府达成解决安排，港铁需就高铁香港段项目支付22.5亿元，沙中线项目则双方同意不作互相追讨。另外百威亚太（1876）跌1.1%，该公司第三季内部重组料录5200万美元非基础预扣税开支。

郭家耀料后市23000至25000上落

港湾家族办公室业务发展总监郭家耀表示，港股在缺乏北水下成交大缩，反映外资参与的意欲非常低，并估计恒指在早前26000大关已“封顶”，波动区间亦下移，预计未来一段时间在23000点至25000点上落。他称，中港股市始终受制于内地经济复苏较缓慢，拖累企业盈利，“内需、经济呢艘大船一路唔开，好多行业板块都无动力上”，相信短期港股尚待北水重临，才能对恒指有一定支持。

提防AI股“杀估值”

郭家耀指出，目前AI、医疗等个别板块与指数表现分化，有关现象并非港股独有，即使美股亦见纳指创新高却道指受压，反映资金在债息高企之下，仍愿意相信AI推动企业盈利增长，与实体经济相关的股份较疲弱。但他提醒，当市场再度质疑AI盈利能力时，很可能再出现“杀估值”的情况。

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恒指今早低开8点后，曾急挫137点低见23835点；其后一度倒升33点，短暂重上24000关，中午跌20点或0.08%，报23952点，半日成交金额545.98亿元；科指升11点或0.27%，报4169点。 

重磅科网股走势不一，阿里巴巴（9988）及腾讯（700）分别升0.9%及0.3%；美团（3690）跌0.2%；京东（9618）跌1.6%；小米（1810）跌1.7%。重磅金融股则弱势，汇控（005）及友邦（1299）跌1.1%及1%。

联想（992）半日升4.9%至36元，成半日表现最好蓝筹。中信里昂近期发报告指出，重申联想为其首选中国科技股，维持“跑赢大市”评级，目标价48.7元。 

PCB供应紧张料延续至2027年

PCB概念股持续走高，建滔积层板（1888）升9.3%；建滔集团（148）升7.7%；景旺电子（3228）升7.3%；广合科技（1989）升6.3%。消息面上，据内媒引述产业分析预计，全球PCB供应链的结构性紧张态势将至少延续至2027年。

受美股上周五光通讯板块强势带动，港股相关概念今日走势强劲，海光芯正（1191）升5.6%；剑桥科技（6166）升5.4%；中际旭创（3308）升3.6%。此外，大摩日前一份报告指出，美国FCC对中国生产光模块的限制最可能在3.2T代际落地，但存在“美国含量豁免”路径，并非对中国光模块厂商的全面封杀。

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10月向来被视为传统“股灾月”，恒指于过去五年仅2021年的10月份累升3%。有分析指，港股受美债息率急升打击，弱势已成，加上北水暂停，短期仍会反复寻底，恒指短线料在23500点有支持，对10月表现维持保留看法。值得留意的是，内地国庆假期未结束，北水本周四（8日）才回归。

恒指今早低开8点，报23963点。蓝筹股中，以万洲国际（6618）及百济神州开市分别升2.9%及2.2%，表现最佳。重磅科网股弱势，阿里巴巴（9988）开市0.3%；腾讯（700）跌0.3%；美团（3690）跌1.6%；京东（9618）跌1.5%；小米（1810）亦跌1.5%。百度（9888）则无起跌。

加息预期降温 黄金相关股受捧

美国9月非农数据远逊预期，市场对10月加息机率大降至约两成，黄金相关股受捧，其中招金矿业（1818）升1.7%、紫金（2899）亦升1.2%。本地地产股方面，长实（1113）升1%，新地（016）、信置（083）及恒地（012）均无起跌。至于新世界（017）据报获私募股权公司贝恩资本（Bain Capital）研究投资，新世界控股股东郑氏家族亦可能注入新资金，该股开市报5.82元，同样平开。

雅居乐拟6周内发布重组协议

个股消息中，雅居乐（3383）发公告宣布境外债务重组有重大进展，与协调委员会拟于6周内发布重组支持协议，涉及解决公司本金总额约51.8亿美元的金融债务，包括现有银团贷款9.75亿美元、优先票据17.47亿美元、永久证券19亿美元、可交换债券3.08亿美元及其他负债2.52亿美元。至于重组代价包括约92亿股新股，占重组完成时发行新公司股份后股本约 64.6%，形式为新公司股份或新可交换债券。该股开市报0.123元，无起跌。

恒指10月往绩已连续4年下跌

在过去5年的10月中，恒指除了2021年恒指累升3.3%，已连续4年录得跌幅，最多跌14.7%。香港股票分析师协会副主席郭思治表示，10月虽然并非必然成股灾月，但潜在债市、加息等风险确令市场不安，建议投资者入市小心谨慎，短炒无妨，但一旦形势不对，便应计数离场。

恒指近年10月表现

陆秉钧：北水欠奉 短期续寻底

对于后市走势，独立分析师陆秉钧表示，尽管加息预期降温，但港股受美债息率急升打击，弱势已成，且刚跌破支撑位，市场气氛短暂转弱；同时本周初内地仍休市，北水欠奉下，港股短期内或继续寻底。他续指，恒指后市23500点有支持，阻力24200点，相信随内地假期完结，资金重回市场，港股有机会回升。

郭思治：后市有机会失守23000

郭思治则指出，加息预期降温不会为港股带来明显刺激，因港股下跌根本原因并非利率政策，而是市场忧虑英国可能对银行征收新税，影响渣打、汇控等银行营收，以及环球债息高企令企业融资成本上升。他对港股10月表现仍维持保留看法，恒指若未能收复10月高位24099点，后市有机会失守23000点关。

另一方面，AI硬件巨头Nvidia上周五再创新高，陆秉钧指其表现为AI板块带来炒作气氛，但港股走势暂时转弱，相关股份仍待内地复市后走势明朗，才有机会出现炒作空间。