Anthropic招股书揭去年蚀近3280亿 未来数年拟4万亿投资AI 警告存“人类灾难性”风险

据路透取得的Anthropic首次公开招股（IPO）招股书显示，公司将押注AI将比工业化、电力和互联网更深刻地改变全球经济，惟达致这一愿景的成本相当惊人。根据招股书，Anthropic计划未来数年斥资5,180亿美元（约4万亿港元）用于云端、算力及基础建设相关承担。此外，Anthropic向潜在投资者提醒，先进AI可能对人类构成“灾难性甚至存在性风险”。

估值料超过2万亿美元 较5月高逾一倍

目前市场预期Anthropic将押后至美国11月中期选举后才正式上市，但估值目标有望超过2万亿美元，较公司今年5月自身估值965亿美元高出逾一倍。

收入按年增长12倍 经营亏损逾80亿美元

Anthropic招股书披露，过去一年增长迅速，惟亏损亦同步扩大。公司2025年收入按年增长12倍至近46亿美元，惟净亏损达420亿美元（约3,276亿港元），经营亏损亦逾80亿美元（不包括过往融资相关的各项负债减损）。

招股书又显示，公司去年在算力及基建方面开支达73.3亿美元，较2024年增长两倍，占126.5亿美元经营总开支逾一半。

近四分之一收入来自两名客户

另一方面，Anthropic透露去年近四分之一收入来自两名客户，并在其风险因素中警告，公司多数大客户并未与其签订长期合约，随时可能削减或停止相关开支。招股书显示，截至去年12月底，Anthropic拥有现金、现金等价物及短期投资合共达202.8亿美元。

招股文件80页篇幅阐述AI风险

值得注意的是，Anthropic在其261页招股文件正文中，投入约80页篇幅阐述风险因素，几乎是描述业务本身48页的两倍。招股书指出，公司AI模型可能展现“自我保护行为”，包括尝试“抵抗关机”、“隐瞒或操纵资讯”，以及类似“勒索”的行为模式；而“我们研发更先进的模型、平台及应用程式，以及扩展使用场景，可能进一步增加我们的模型造成损害的风险”。

招股书亦指，“模型可能意识到我们的评估工作，这对我们评估模型安全性的能力构成重大限制”，并补充指模型在训练期间有时会发展出非预期的能力，这些能力可能要到部署后才被发现，并已导致重大安全事故。

安全研究员：十年内AI致命机率逾一成

Anthropic安全研究员Evan Hubinger则估计，未来十年内AI导致人类死亡的机率超过一成，呼应了其前同事Jacob Coxon此前的类似看法。然而，Anthropic并未在文件中揭露在安全领域的实际投入规模，本月稍早则曾表示，今年7月某个样本周内，用于AI研究的算力约有6%投入安全工作。公司形容，安全工作“资源密集”，须在有限资金下于算力、高成本AI人才及安全工作之间作出取舍。