德勤上調全年IPO集資額預測至最少4800億 有望破2010年歷史紀錄

德勤舉行IPO回顧與前景展望發布會，預計今年首3季度港交所有116隻新股，按年升76%；集資3,879億元，升1.1倍，排全球集資額第二位，僅次於納交所。同時，德勤上調本港今年全年IPO集資額預測，由3,000億元，上調至最少4,800億元，增幅高達6成，有望突破2010年近4495億元的歷史紀錄；新股數量則維持約160隻。

下季或迎3至4隻超大型新股

德勤中國華南區主管合夥人歐振興解釋，雖然今年人工智能（AI）股份的估值波動，但除了芯片、大模型行業外，AI上下游公司的估值都水漲船高，亦較預期的高，加上現時市場對AI估值樂觀，以及本港新股管線強勁，香港下季或迎來3至4隻超大型新股，每隻融資100億元或以上，相信可超額完成4,800億元集資額預測，而德勤對此持審慎樂觀的態度，期待本港新股市場在16年後迎來新的歷史高峰。不過，是次上調預測仍要視乎大型新股的上市節奏和市場窗口，另要留意美國加息次數和會否出現黑天鵝。

早前傳出內地已「窗口指導」暫緩部分人形機械人企業上市。德勤中國資本市場服務部全國主管合夥人紀文和表示，此舉皆在篩選優良、有科技含量，以及有收入增長、虧損收窄時間表的公司。歐振興補充，AI是中國「十五五」規劃中重要的發展方向，AI投資是結構融資，投放於發展基建，並非以往一次性輕資產投資。

港有力承接AI融資 「流動性存在」

在美國重啟加息後，市場關注本港市場流動性是否充足。歐振興表示，早前阿里巴巴（9988）和智譜（2513）完成大額融資，反映香港有能力承接AI融資，「流動性存在」，但如果美國加息次數超預期，或會有波動，而投資者更揀擇。若果美國AI公司Anthropic上市，有助亞洲相應股份作參考。

對於香港新股市場活躍可否延續，德勤中國資本市場服務部上市業務華南區主管合夥人呂志宏表示，新股市場的周期約12至18個月，預計本港可維持勢頭，於高峰水平上落，又言不同階段下，新股所屬的行業會較為集中，下一階段或是航天科技。

今年首3季全球IPO融資額排名依次為，納交所有85隻新股，集資11,220億元，有望創紀錄，當中SK海力士和SpaceX共集資逾8,800億元；港交所有116隻新股，集資3,879億元；紐交所有44隻新股，集資1,632億元；上交所有31隻新股，集資1,398億元；印度國家證券交易所有137隻新股，集資818億元。