深化全球离岸人民币资本市场 债券通南向通扩展产品范围 港交所推所离岸债指数｜施政报告

行政长官李家超公布香港首份五年规划及《施政报告》，他在《施政报告》中提出巩固和提升香港国际金融中心地位、深化全球离岸人民币业务和资本市场、打造国际资产财富管理中心及国际风险管理中心的多项政策措施。当中包括：金管局将推出七天离岸人民币流动资金投标机制，拓宽银行短期资金渠道，研究发行离岸人民币短期债务工具；金管局亦将探索把“债券通”（南向通）产品范围扩展至港币债券和人民币债券相关产品。港交所（388）则会推出“港交所离岸人民币债券指数”，作为市场走势参考及交易所买卖基金（ETF）挂钩标的。

施政报告｜增加流动性 拓银行短期资金渠道

李家超提到，香港2025年离岸人民币贷款创9,350亿元人民币历史新高，债券发行规模连续两年达1万亿元，全球离岸人民币业务枢纽地位稳固，政府将将全力深化市场发展。

2025年推出的人民币业务资金安排向银行提供稳定、成本较低的人民币资金，推动实体经济扩大人民币应用，辐射至东盟、中东和欧洲等地，额度扩至5,000亿元人民币，贷款年期增至三年。金管局正与中国人民银行探讨优化货币互换协议安排，提升离岸人民币市场流动性保障，巩固香港全球离岸人民币枢纽地位。

金管局将推出七天离岸人民币流动资金投标机制，拓宽银行短期资金渠道，并研究发行离岸人民币短期债务工具，为市场提供更多优质投资和流动性管理产品，完善离岸人民币利率曲线。

施政报告｜扩点心债市场 争取发债规模及频率增加

适时增发点心债并优化年期结构；争取国家财政部增加在港发债规模及频率，鼓励政策性金融机构来港发债。港交所会推出“港交所离岸人民币债券指数”，作为市场走势参考及交易所买卖基金（ETF）挂钩标的。

施政报告｜多元化产品 人民币柜台将纳港股通

金管局将探索把“债券通”（南向通）产品范围扩展至港币债券和人民币债券相关产品。证监会正筹备把人民币柜台纳入港股通，港交所亦将鼓励上市公司增设人民币柜台。

施政报告｜丰富风险管理工具和资产用途

随着国债期货正式推出，证监会将支持港交所丰富人民币兑其他货币的汇率期货产品。

在“债券通”机制下，北向通债券作为抵押品的接受范围将扩大至港交所旗下的三家结算所，南向通债券亦将纳入回购安排，盘活境内外投资者资产。

施政报告｜深化对外合作推广  促外资行入CIPS

金管局、中国人民银行及印尼央行预计于年内启动离岸人民币与印尼盾双边货币交易框架；金管局将拓展离岸人民币与其他货币的直接兑换安排。

金管局会推动更多在港外资银行直接加入人民币跨境支付系统（CIPS），扩展清算网络；深化与东盟、中东央行合作，加强与中亚、拉美等地区联系，并联同香港银行公会出访印尼，推广香港离岸人民币服务优势。

施政报告｜开发固定收益市场新增长点

香港是安排亚洲机构向国际发行债券的最大中心，2025年经香港安排发行的份额占全球约四分之一。政府会进一步巩固香港国际固定收益中心的地位：

证监会将完善固定收益市场监管框架，制订接轨国际的发行与交易行为准则。

中国外汇交易中心和港交所合资成立的债券通公司将建立香港电子固定收益及货币交易平台。平台会先发展债券交易，逐步扩展至货币和外汇等交易。

证监会推动港交所于今年第四季为“互换通”新增一项参考利率，以反映内地银行间的融资成本，便利国际投资者管理人民币利率风险，并探索推出债券回购集中清算机制，提升市场流动性。

施政报告｜恒常发行数码债券 探索全周期应用

李家超表示，2025年至2026年上半年，在香港发行的数码债券规模稳处领先地位，占全球约五成份额。政府将着力拓场景、推普及：

恒常发行数码债券，推动创新，包括应用不同数码货币结算，并探索其于数码债券全周期应用（如派息、赎回）。

金管局于年底前试行外汇基金票据代币化运作，以助银行进一步利用代币化技术优势，全天候高效运用逾13,000亿港元的外汇基金票据，提升资产负债管理效率。

金管局“代币化债券专家小组”会探讨创新方案，并与财经事务及库务局（财库局）共同开展法律框架检视的第二阶段工作，促进分布式分类帐技术（DLT）在资本市场的应用。

迅清结算有限公司（迅清结算）（CMU OmniClear）在今年内建立数字资产平台，提供数字债券发行和交收等一站式服务。