強積金「狂人」8個月轉換基金150次 BCT提醒：轉得多不等於賺得多

BCT最新數據顯示，市場氣氛重現「Risk-on」特徵，強積金成員於8月重新增持風險資產，股票基金成為唯一錄得資金淨流入的資產類別、且尤其流向美國及亞洲股票基金。IPP Financial Advisers Limited董事彭永東指出，整體市場投資氣氛較7月明顯改善，成員風險偏好有所回升，並持續透過海外市場分散投資組合風險。

股票基金紛上升 港股基金獨憔悴

8月份「亞洲股票型基金指數」及「日本股票型基金指數」分別升3.86%及3.33%，「美國股票型基金指數」和「全球股票型基金指數」亦分別升2.6%及2.42%，「歐洲股票型基金指數」則升1.02%。相反，上月領漲的「香港股票型基金指數」跌1.03%，為權益板塊唯一負增長。以年初至今計，亞洲及日本權益分別累升27.34%及19.84%，發達市場亦錄得雙位數收益；港股累計僅升0.23%，並於8月進一步拉開與其他區域的差距。

數據又顯示，8月基金轉換次數較7月份下跌約13%，亦較5至6月高峰明顯回落。BCT退休金業務主管王玉麟指出，市場消息繁多時，成員容易因「怕執輸」或「怕蝕底」而追市轉換基金，「很多人以為轉基金是在管理風險，但有時其實是在追逐情緒」，又指「退休投資最忌諱的，往往就是衝動決定」。

兩成員狂換基金 結果南轅北轍

值得留意的是，今年首8個月只有162個交易日，但有兩位成員各自進行150次基金轉換，幾乎等同每個交易日都在操作，但兩人投資結果截然不同，其中一位錄得21.6%回報，高於市場平均；另一位則只有5.3%，低於積金評級公布的年初至8月回報7.79%。王玉麟表示，同樣是高頻操作，結果卻南轅北轍，說明「轉得多」與「賺得多」沒有必然關係。

他補充，強積金基金買賣採用「未知價」機制，成員提交轉換指示時並不知道最終成交價格，需待交易日結束後才可計算基金價格。因此，每次轉換都涉及對短期市況的判斷；轉換愈頻繁，代表需要愈多次準確預測市場方向，難度自然提高。