花旗推遲聯儲局減息時間表 料明年6月才會減息

美國上周五公佈8月份就業數據強於市場預期，同時削弱了市場對於下一次減息的預期，其中長期持鴿派立場的花旗集團（Citigroup）將聯儲局減息的預測時間由今年10月推遲至明年6月。同時，根據芝商所FedWatch工具顯示，9月加息機率已攀升至近六成，市場下一步將聚焦本周公布的美國CPI及PPI數據。

原預計今年10月減息

花旗發報告預計，聯儲局將分別於明年6月、9月及12月各減息25個基點，明年共減息3次；此前則預計今年10月、12月及2027年1月減息。該行認為，美國失業率保持不變，加上勞動力參與率明顯回升，聯儲局可能將就業狀況視為整體穩定，並將關注重點轉向通脹前景。

該行早前預計，失業率將在夏季大幅上升，走勢與2024年及2025年的模式相似，但今年並未出現這種情況，從而消除了該行預期聯儲局今年開始減息的重要依據之一。

料通脹降溫趨勢不變

不過，花旗仍然認為核心通脹、薪資及核心消費者物價的降溫趨勢，最終能提供放寬貨幣政策的空間。該行預計8月核心CPI按月上漲0.18%，並認為數據將支持聯儲局在9月會議上維持利率不變。此外，花旗預計稍後將公布的核心PCE通脹數據將出現大幅下修，或促使聯儲局在經濟預測摘要中作出更鴿派的調整。

美國勞工部上周五則公布，8月非農就業人數增加16.2萬個，遠高於市場預期增加5.6萬個；失業率維持4.1%，符合預期；勞動人口參與率則由7月的61.4%升至61.6%。同時，6月和7月非農數據均被上修，其中6月新增就業由2萬人上修至3.1萬人，7月則由此前公布的減少2.3萬人，大幅修正為增加2.1萬人，即兩個月合計較此前公布數據增加5.5萬個職位。