港股未見催化劑 後市易跌難升｜古天后

9月1日，大致多雲，有幾陣狂風驟雨，部份地區雨勢較大及雷暴。中東局勢再度惡化，美國總統特朗普喺霍士新聞訪問中揚言，將對伊朗襲擊美軍事件作出回應，油價再因美伊關係惡化而上升。另一方面。聯儲局加息陰霾揮之不去，美股周一於8月份最後一個交易日顯著受壓。道指低開97點後，跌幅擴大至最多436點，低見53123，收市道指跌374點或0.7%，報53185；標指跌25點或0.33%，報7686；納指跌31點或0.12%，報收26370。

Nvidia收市升1.4%，公司宣布以購買可換股債券方式，向台灣聯發科投資35億美元，雙方並加強技術合作，以助數據中心內不同組件之間實現更暢順傳輸。其他重磅股個別發展，Tesla抽升5.5%，亞馬遜及Alphabet分別跌2.5%及2.1%，亞馬遜為表現最差道指成份股。

聯儲局轉鷹對金價構成逆風

美國與伊朗逾一個月來再度交火，紐約期油一度彈高4.06%，最高報每桶86.79美元，收市報85.76美元，仍升2.83%；油價回升，石油股獲買盤吸納，雪佛龍及埃克森美孚股價分別升2.1%及2.7%，雪佛龍為升幅最大道指成份股；航空股則受壓，美國航空、達美航空及聯合航空跌幅介乎1.5%至2.6%。

聯儲局今年餘下時間加息機會大增，現貨金價一度再挫1.31%，4396.7美元，收報4449.19美元，微跌0.13%。GAMA資產管理環球宏觀投資組合經理Rajeev De Mello表示，聯儲局立場轉鷹令唔少投資者十分意外，短線而言，繼續對金價構成逆風，預計短期內處於4,200至4,300美元，但將繼續持有黃金作長線投資。

美國10年期債息自去年1月以來首次升穿4.75厘，漲4.6個基點至4.764厘，對息口較敏感嘅2年期債息則回落3.91個基點，至4.3043厘。美滙指數曾跌0.31%至99.39，日圓反覆漲0.38%至159.48兌每美元。

恒指估值復修料告一段落

港股於8月最後一個交易日先跌後回穩，早段恒指低開164點，一度跌294點見25290半日低位，其後收復大部份失地，全日跌17點，報收25566，成交額增至3148億元，主要因為MSCI指數進行調整，rebalancing下令成交急增，並非因為指數反彈而增加。港股於8月份表現麻麻，在7月反彈逾3000點後，8月於25000-26000水平整固，但在全球主要股指中排行較後。

港股於8月份整固味濃，個別投資者即憧憬波幅收窄後，9月或有力突破向上，然而近日港股表現卻難言樂觀。恒指由2024年低位約15000水平回升，在去年8月升穿25000水平，便進入大概2000點的調整區，估值復修已告一段落。至今年初升至28000水平後，持續向下調整，到今年6月又重返23000水平、7月「V彈」再作短線估值復修並返回25000-26000橫行區。而按今年1月及5月分別衝上28000及27000後均見急速下跌，技術走勢已形成一浪低於一浪。

8月份恒指再失250日線，加上成交方面一直未能配合，反映買家入市態度欠積極，似乎未有條件向上突破。如短期港股未有新催化劑，港股反而再向下考驗50日線約24850，甚至24000大關機會更大。

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