沃什今晚Jackson Hole讲话 大行吁展现遏抑通胀决心 “联储局信誉担忧可望缓解”

联储局主席沃什（Kevin Warsh）将于香港时间今日（28日）晚上10时于Jackson Hole会议发表演说，多间大行敦促他强力应对高通胀问题，以提振长年期国债。

摩根大通、阿波罗全球管理和摩根士丹利均表示，沃什有机会让市场相信，控制通胀是他的首要任务。摩根大通投资管理的投资组合经理Priya Misra表示，如果他能做到，那么“市场对联储局信誉的担忧就会有所缓解”。

同时有助贝森特救债市任务

沃什之前模含糊的沟通方式令市场感到困惑，并引发投资者质疑联储局在控制通胀上升方面的决心。分析指，如果沃什明确表达对通胀稳定的承诺，可望为美国长年期国债带来买盘，有助于财长贝森特实现阻止长年期国债遭抛售的任务，并控制美国不断膨胀的利息负担。

过去五年，美国通胀率一直高于联储局2%的目标，尽管贝森特祭出干预措施，包括扩大回购长债计划等，但30年期美债息过去两个月一直徘徊在5%关口之上。持续高企的借贷成本对美国房地产市场、私募股权公司和小企业都造成了压力。

含糊风格致长年期国债抛售潮

备受关注的纽约联储期限溢价指标接近2014年以来的最高水平，该数据反映投资者要求额外补偿，以承担持有长期美债风险的程度。摩根士丹利投资管理的广泛市场固定收益主管Vishal Khanduja表示，如果联储局专注于通胀，期限溢价应该会大幅下降。

在联储局7月议息会议后的新闻发布会上，沃什拒绝解释政策制定者将如何应对不同的经济形势，部分市场人士解读为联储局的通胀目标可能会在1月有所调整，这加剧了不确定性并引发长年期国债的抛售。

应就通胀及就业市场发表看法

阿波罗全球管理的首席经济学家Torsten Slok在接受彭博采问时表示，沃什必须拿出比7月新闻发布会更清晰的信息，虽然他无需透露联储局下一步的利率动向，但作为主席应该就通胀和就业市场状况发表看法，以明确其工作重点，“如果他不给出任何框架指引，那么长期利率可能会出现更大幅度的波动。”

WisdomTree投资策略主管Kevin Flanagan则表示：“最终的评判标准仍然是数据”，相信沃什发言后市场将会重新关注多项数据，包括下周公布的8月就业数据、以及9月中、议息会议前几天公布的通胀数据。