段永平效法巴菲特設「十年賭約」擲1億挑機內地基金 豪言重倉茅台必勝 

內地投資者段永平參考「股神」巴菲特當年的十年賭約，提出以1億元（人民幣，下同）作為約定金額，重倉持有貴州茅台（滬：600519），與任何內地基金比較未來10年的投資表現。

段永平周四（13日）在社交平台回應網民提問時表示，「我敢抱着茅台跟任何國內基金賭一個億人民幣，以十年為限。」他提出，雙方須事先就勝方所得款項的捐贈對象達成共識，而他會把款項捐予步步高實驗學校。

須有公信力機構牽頭

段永平指出，這項約定涉及大量細節，需要由具公信力的機構牽頭安排。若雙方同意，可先把款項捐出，落敗一方在10年後再向勝方支付相關金額。

留言有網民表示希望參與，段永平則提出先決條件，參加者須先拿出1億元作捐款，才可加入這場約定。

數據顯示，截至2026年6月底，以過去10年表現計算，貴州茅台跑贏絕大多數主動權益類基金， 其升幅為412.11%。

不過，若把比較期縮短至過去5年，貴州茅台股價累計下跌33.31%；而過去5年主動權益類基金表現亦出現明顯分化，其中易方達瑞享混合基金期內回報達521.61%，華商優勢行業混合基金回報亦超過500%。

茅台跌出公募十大重倉股

消費板塊過去曾是內地公募基金取得超額回報的重要來源，貴州茅台亦長期位居公募基金最大重倉股。

隨着AI產業迅速發展，公募基金的重倉股結構出現顯著變化。截至2026年第二季末，貴州茅台已退出公募基金十大重倉股，降至第三十大重倉股。

與此同時，中際旭創繼續成為公募基金最大重倉股，反映基金資金配置方向逐步由傳統消費龍頭轉向AI產業。

但斌：投資需要與時俱進

知名私募基金經理但斌周四晚回應事件時表示，自己長期以來對龍頭白酒企業的看法從未改變，認為相關股份始終是A股最優質的核心資產之一。

不過，他指出，投資需要與時俱進及放眼全球。隨着市場進入AI時代，全球已出現大量增長潛力更高的頂級賽道，產業迭代速度亦正在加快。

但斌認為，在堅守核心價值的同時，亦應把握AI及半導體新時代帶來的機遇，這才是更完整的長期主義。

源自巴菲特十年賭約

段永平今次提出的「十年之約」，源自巴菲特在2007年向對沖基金業界發起的挑戰。

巴菲特當時預測，在2008年1月1日至2017年12月31日的10年間，標普500指數基金扣除相關成本後的表現，將勝過由專業投資者挑選的對沖基金組合。

職業投資者Ted Seides接受挑戰，並挑選5隻對沖基金組合與標普500指數基金比較。結果在10年期結束前，Ted Seides已提前8個月認輸。

截至2017年底，標普500指數基金期內年化回報超過8%，Ted Seides挑選的5隻對沖基金組合年化回報則不足3%。他表示，主動管理基金的高昂管理費，是其表現落後於低成本被動基金的重要原因。