SK海力士超越东芝 成铠侠最大股东 惟尚未取得经营控制权

东芝持续减持日本内存芯片制造商铠侠股份，令后者股权结构出现变化。据《日经新闻》报道，SK海力士透过特殊目的公司间接持有铠侠股份14.19%，超越东芝的14.06%，成为最大股东。

不过，SK海力士目前的持股仍主要以可换股债券（CB）形式存在，尚未获得相应的直接投票权，因此并不代表SK海力士已取得铠侠的经营控制权。

东芝一个月内七度减持

东芝原持有铠侠15.1%股份，但自7月15日至8月3日期间连续七次减持，令持股比例降至14.06%。

相较之下，SK海力士则透过特殊目的公司BCPE Pangea Cayman2（SPC2），持有相当于铠侠14.19%的股份。SK海力士于2018年透过两个特殊目的载体，合共向铠侠投资约4万亿韩元，当中经SPC2以CB形式投入约1.3万亿韩元。

另一投资载体SPC1已于今年6月随着贝恩资本退出而完成股份出售，令SPC2成为SK海力士目前持有铠侠权益的唯一渠道。

转股后方可取得表决权

SK海力士现阶段对铠侠的投资仍以财务性质为主。只有在CB转换为普通股后，SK海力士才可取得直接表决权，并可能提升对铠侠经营决策的影响力。

不过，转股仍可能面对监管障碍。SK海力士与铠侠分别是全球第二及第三大NAND内存制造商，有关转股安排或会受到主要市场竞争法及反垄断审查。

同时，铠侠亦是日本重要半导体企业，任何可能影响公司控制权的股权变动，均涉及日本政府对关键半导体产业供应链的政策考量。