九仓中期基础净盈利少17% 中期连特息倍增至0.4元 吴天海：积极在港投资

九龙仓集团（004）公布中期业绩，受投资组合减持，股息收入减少，集团基础净盈利减少17%至至16.97亿元；若计入投资物业重估减值及其它未变现会计收益/亏损，股东应占集团盈利为4800万元，按年跌91%。派息方面，第一次中期股息每股0.2元，以及特别中期股息每股0.2元，以庆祝公司成立140周年，半年度每股合共派息0.4元，按年增加一倍。

本港住宅市场呈向好迹象

九仓表示，住宅物业市场在入市意欲回升带动下亦呈向好迹象，楼价及成交量均有实质增长，集团一系列待售住宅项目已准备就绪乘势推出；港口业务所面对的地区竞争压力持续，集团积极开拓新业务，并预计于今年下半年展开。九仓又指，内地方面，受房地产市道疲弱影响，市场气氛依然低迷，惟一线城市已初现回稳信号；而人民币汇率走强，为港元列报提供了一定的缓冲。

香港物业方面，九仓指，按应占份额计算，期内发展物业确认入账收入13.45亿元，按年升183.2%，营业盈利1.66亿元，增加435.5%；及至期杪，尚未确认入账销售额为7.74亿元。 

内地发展物业由盈转亏

内地发展物业方面，九仓指，集团自2019年起已逐步降低内地发展物业业务比重，由于市场供需长期失衡，现有存货以去库存速度缓慢的写字楼为主。集团指，按应占份额计算，收入减少54%至2.38亿元，并由盈转亏，录得营业亏损300万元，2025年同期录盈利4000万元；计提应占减值拨备5.47亿元。集团又指，上半年的应占已签约销售额为3.45亿元，按年减少59.8%，主要来自成都和苏州的项目；及至期杪，尚未确认入账销售额为4.28亿元。

内地投资物业方面，九仓指，中国内地股市虽见起色，惟楼市处于漫长的磨底期，整体经济状况依然好坏参半；零售销售未能实现更强劲的反弹，主要受制于产能过剩、电子商务渗透率上升以及 消费意欲低迷。

九仓公布，在计及人民币升值后，内地投资物业分部整体收入增加1%至22.69亿元，营业盈利增加1%至14.9亿元；来自拥有和管理酒店的分部收入增加4%至3.23亿元，但录得营业亏损400万元；物流基建分部整体收入为10.73亿元，维持平稳，营业盈利下跌19%至1.11亿元。

九仓表示，内地写字楼市场受供应严重过剩和需求疲弱夹击，整体空置率一直高企，企业持续缩减营运规模并紧缩开支，令集团旗下写字楼物业组合的出租率和租金受压。

将继续维持财政稳健

展望未来，九仓表示，在地缘政治局势紧张、能源价格波动、成本通胀、关税政策，以及市场再度忧虑美息走向的阴霾下，全球经济前景依然不明朗。集团指出，香港方面，中央政府收紧对外直接投资法规，为本港整体住宅市场增添变量，其影响尚待观察；至于内地，科技与人工智能发展一日千里，与房地产市场的停滞困境形成鲜明对比；后者必须有持续性的改善方能恢复整体市场信心。为应对市场波动，集团将继续维持财政稳健，并灵活适应不断变化的消费趋势。

香港发展物业表现将开始“超车”内地

内地近月逐步收紧资金外流，九仓主席吴天海指，暂未有见得到的影响，该集团不会将此作为新投资重要考虑因素；并指出香港发展物业表现将开始“超车”内地，九仓对于香港的优质项目亦会积极参与投标，“唔会揸现金储住”，并明言这番转变可视为该集团的战略调整。他指出，见到超级豪宅市场的买家意欲仍高，看好下半年销售成绩。

被问及内房市道何时转暖，吴天海直言“唔知问边个会有答案，但暂时见唔到改善”，指出目前九仓内地住宅市场存货不多，写字楼则有大型投资者有兴趣洽购，潜在买家以内地资金为主，亦有少量港资及外资参与。

资金运用方面，吴天海指，上半年该集团投资组合减持部分港股蓝筹股，皆以低息股为主，后续减持与否视乎市场机会，高息资产则继续持有。他又指，“美国好想减息，但唔知有无能力减”，集团对息口走势并不担忧，整体负债水平偏低，已备妥方案应对。另外，市场关注九仓私有化可能性，吴天海表示不予置评。