加幣持續疲軟與關稅夾擊 小企業及出境遊步入寒冬

【星島綜合報道】隨著加元持續疲軟，加國旅客與在地企業正面臨經濟動盪。外匯市場數據顯示，加幣兌美元匯率於周四（23日）下探至14個月以來新低點，最終收在70.9美仙。這使得計劃前往美國的加拿大人承受匯差負擔，跨境消費力面臨嚴重縮水。

據CTV報道，一位準備南下赴美的加國旅客哈德（Allyssa Harder）坦言，近期換匯體驗很糟。她花了540元加幣，僅換得約375美元。

她指出，通脹環境下的旅費與食品價格本已高企，如今在疲軟匯率的疊加效應下，整趟行程的基礎開銷不斷堆疊，令消費者不堪重負。

貿易關稅打破傳統紅利

在傳統經濟學邏輯中，本國貨幣貶值通常會形成有利的匯率差，進而刺激對美出口大幅增加，吸引美國買家大舉採購相對便宜的加國商品。

然而，卡加利大學（University of Calgary）經濟系副教授哈希米（Aamir Hashmi）表示，由於美國政府實施了嚴厲的關稅政策，這項傳統的弱勢貨幣紅利在當前局勢下已完全失效。

哈希米分析，在正常時期，加幣走跌確實能讓出口產業受惠。但若加國產業正面臨美國築起的關稅壁壘，則高額的關稅成本將直接抵銷匯率所帶來的競爭優勢，導致加拿大企業落入「既無法享受貶值紅利，又必須承受進口成本上漲」的雙重困境。

跨境電商美國客戶流失過半

這場匯率與關稅的雙重夾擊，正重創各大零售商。位於Crossroads傳統市場的卡牌零售店TheCardMrkt老闆埃馬米亞（Wes Emamyar）透露，他們過去高達60%至70%的營業額仰賴美國客戶，但在美國祭出關稅政策後，其美國線上客戶的比例已大幅跌落至約10%。許多美國買家因不願繳納跨境關稅而選擇退貨，甚至導致大量包裹滯留海關，為店家帶來沉重的營運負擔。

主打復古服飾的零售商Chapter Four Vintage則選擇全面終止對美投放廣告。共同創辦人蒂莫申科（Derrick Timoshenko）直言，高昂的跨境運費與關稅成本，讓商品銷美的物流開銷急遽增加，對買賣雙方而言無異於雙輸局面。

此外，對於專營收藏卡牌、老舊遊戲機與復古服裝等特色產品的企業而言，加幣貶值更意味著進口原物料與補貨成本的上漲。埃馬米亞表示，高端收藏品的單筆跨境採購金額動輒達到5,000元至1萬加幣，在關稅壓頂下，買家必須額外多支付高達千元的稅金。這迫使在地小企業必須徹底放棄對美國線上供應鏈的依賴，全面轉向本地市場尋求替代貨源。

貨幣政策分歧導致資金外流

針對加幣匯率何以跌至歷史低谷，哈希米教授指出，地緣政治風險與貿易不確定性固然是一大催化劑，但核心根源仍在於加美兩國「兩國貨幣政策的分歧」，尤其體現在聯邦基金利率的息差上。

目前，美國的聯邦基金利率維持在3.5%至3.75%的高位區間；相較之下，加拿大央行（Bank of Canada）的基準利率則僅有2.25%。這意味著兩國利率之間存在巨大差異。

哈希米指出，簡而言之，美國短期債券的實質報酬率遠高於加拿大。資本具有逐利天性，在息差擴大的誘因下，龐大的資金正加速從加拿大抽離並流入美國。

他強調，加上中東局勢動盪，美元作為全球最具公信力的避險貨幣，在地緣衝突與貿易戰陰影下持續吸納全球避險資金，進一步推升了美元指數，也是導致加幣等非美貨幣相對積弱不振的另一個因素。

圖：加通社

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