路透社：加拿大央行利率料維持不動應對外部逆風

【星島綜合報道】路透社最新調查顯示，預計加拿大央行在7月15日的政策會議上，將隔夜利率維持在2.25%不變，並將此這一利率水平保持至明年。隨著通脹壓力大致受控、經濟步入溫和復甦，貨幣當局目前並無調整利率的急迫性。

據路透社報道，儘管加拿大5月通脹率爬升至3.2%，自2023年12月以來首次突破央行設定的1%至3%目標區間，但市場預期物價漲勢將在未來幾個月放緩。與其他主要經濟體相比，加拿大的通脹隱憂相對輕微。

加拿大央行上一次降息是在2025年10月，當時旨在減緩美國加徵關稅對經濟增長的衝擊。如今，受惠於油價上揚拉抬出口收入，加上勞動市場回溫，加拿大經濟已走出技術性衰退，也讓政策利率調整的迫切性顯著降低。

學界對升降息臨界點有共識

在此次於7月7日至10日進行的調查中，受訪的36位經濟學家一致預測加拿大央行下周將維持2.25%利率不變。其中過半數（30位中的19位）更預估，此借貸成本將至少凍結至2027年7月。

加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）首席經濟學家申菲爾德（Avery Shenfeld）指出，春季經濟重啟復甦跡象明顯，因此絕無降息的必要；同時，鑑於經濟仍具閒置產能且核心通脹指標穩定，目前也無需嚴肅討論升息議題。

調查中位數顯示，央行的下一步棋將是升息，但要等到明年下半年才會發生。先鋒集團（Vanguard）資深經濟學家希克林（Adam Schickling）分析，唯有能源價格大幅轉嫁至實體經濟，或是通脹預期失去錨定，才可能觸發升息；反之，若貿易政策下行、經濟全面萎縮或失業率飆升，則可能迫使央行降息。

經濟在逆風中仍具韌性

數據預測，2026年加拿大平均通脹率為2.6%，核心通脹率則穩定維持在2.1%。這將使加拿大在應對外部衝擊時，比其他已開發國家更具備防禦韌性。失業率方面，2026年預計將維持在目前6.6%左右的水平。

同時，加拿大經濟復甦力道可望持續，2027年平均經濟增長率預期將從今年的0.7%大幅回升至1.8%。儘管特朗普政府上周拒絕延長《加美墨協定》（CUSMA），市場依然維持樂觀基調。

這項由特朗普第一任期內簽署的貿易協定目前仍有10年效期，在到期前需接受年度審查，除非三國同意修訂續約。在針對追加問題進行回覆的17位經濟學家裡，除了一位持保留意見外，其餘均認為美國退出該協定的機率微乎其微。

加拿大皇家銀行（RBC）助理首席經濟學家詹森（Nathan Janzen）強調，從經濟理性角度來看，維持該協定對所有參與方而言都有強力支撐，畢竟這項貿易協定不論對加美邊境或美墨邊境的經濟體系，皆能帶來實質互惠。

圖：路透社

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