兆科眼科预期三大核心产品陆续获批 带动销售增长 助亏损持续收窄

兆科眼科（6622）主席兼行政总裁李小羿表示，随着三大核心产品陆续获批，该公司将于今年下半年“全面转型成商业化公司”。李小羿称，随着更多产品上市，兆科眼科的财务表现有望明显改善，而且研发开支将趋于谨慎高效，亏损有望持续收窄。他续称，目前该公司现金近10亿元人民币，对资金流高度重视，“低于10亿元已令人忧虑”，因此希望尽早实现现金流自给自足，不依赖长期烧钱模式。

环孢素眼用凝胶料年内获批上市

李小羿表示，该公司三大核心产品注册进展顺利，包括环孢素眼用凝胶已进入最后审批阶段，预计今年内获批上市；低浓度阿托品进展亦顺利，指市场空间庞大，现有企业销售已达10多亿元人民币规模，“这仅是冰山一角”；至于治疗老年黄斑病变的TAB014亦预计年内获批，目前临牀数据优异且有望纳入医保，受惠于内地老龄化趋势，市场前景广阔。

藉私院及眼镜店等提高销售

国内渠道布局上，李小羿表示，公司采用公立与私立双线推进，公立医院准入需时约6个月，公司将借助私立医院、视光中心及眼镜店快速提高销售，当中阿托品与离焦镜片联用可实现“1加1大于2”，观乎近视防控市场渗透率不足5%，增长空间巨大。他续指，公司依托南沙互联网医院强化患者管理，并与京东等电商平台合作，青光眼药物已实现线上销售，而产品定价将与市场主流接近，更强调舒适度与疗效优势。另外他称，为配合商业化，销售团队“年底前将扩至超过100人”。

今年开拓南美市场 目标2028年录海外收入

海外布局方面，李小羿说，公司已完成东南亚、韩国、澳洲及中东合作网络搭建，“今年重点突破拉美市场”，巴西为核心突破口，目标在2028年开始实现海外产品销售收入，长线则希望海外营收占比达五成。另外他称，该公司亦与美国企业合作开发生产药物，“全球其他市场权益归兆科所有”，并计划12至24个月内取得美国及欧洲GMP认证。他提及，环孢素眼用凝胶已完成美国食品药物管理局（FDA）沟通，老花眼产品计划藉大湾区“药械通”及海南博鳌先行先试。

研发政策将转向谨慎高效投入

研发方面，李小羿表示，该公司将聚焦高价值领域，新型药物PAN-90806获批临牀，“预计耗时两年攻克角膜毒性难题”，有望将眼底针剂间隔由2至3个月，延长至6至9个月。李小羿强调，未来研发“实行谨慎高效投入，尽量不花大钱”，临牀规模亦将大幅缩减，应对单一患者临牀花费已超过4万元人民币的行业压力。

李小羿表示，行业环境持续向好，集采政策趋温和，广东创新药目录大幅降低准入门槛。他特别提到阿托品市场，该市场面临高脱落率与伦理挑战，28家布局企业中真正能落地者有限，而兆科眼科有先发优势。