按揭報告：斷供風險持續上升　多倫多、溫哥華壓力最嚴峻

【星島綜合報道】隨着大量業主需要在高利率、經濟不明朗及失業率上升的背景下續按，加拿大按揭及房屋公司（CMHC）最新分析指出，按揭拖欠個案正在上升，但全國整體水平仍然處於歷史低位，呈現出「風險浮現、韌性仍在」的兩極現象。

報吿指出，全國按揭拖欠率——即逾90日未供款的按揭比例自2023年底以來持續上升，但增幅溫和。從2023年第三季至2025年第三季，拖欠率僅上升約7個基點，仍遠低於歷史高位。這反映加拿大業主在高息環境下，整體仍展現出相當的財務承受能力。

多倫多風險最高　溫哥華壓力持續但較溫和

不過，按揭壓力並非平均分布。加拿大按揭及房屋公司以 Equifax 數據分析指出，在全國九個主要城市中，多倫多及溫哥華的風險最為突出，預計由2025年底至2026年底，兩地拖欠率仍會持續上升。

2025年底至2026年底全國預計拖欠數據。（加拿大按揭及房屋公司）

其中，多倫多情況最為嚴峻。該區按揭拖欠率已較疫情後低位上升超過四倍，雖然實際水平仍低，但未來一年料持續攀升。報吿指這與多項因素交織有關，包括樓價高企導致家庭負債沉重、小型投資者面對供樓成本上升及租金轉弱而出現負現金流、樓價下跌及成交放緩削弱套現能力，以及大多倫多地區（GTA）勞動市場表現較其他大城市疲弱，限制家庭應付供款上升的能力。相關壓力預計將延續至2026年。

至於溫哥華，雖然同樣面對高負債及二手樓市場流動性下降，但拖欠率上升步伐相對溫和。報吿亦指，供樓成本上升及轉售條件轉差，仍持續推高風險，但未及多倫多急劇。

其他地區方面，滿地可的拖欠風險維持穩定，主要受整體消費信貸壓力影響，而非樓市因素；草原省份中，卡加利風險屬中等，愛民頓則因就業市場較敏感而顯得較脆弱；渥太華、溫尼辟（Winnipeg）及哈利法斯（Halifix）的拖欠升幅則相對輕微。

疫情期間首置買家最脆弱

按揭及房屋公司強調，風險不僅取決於地區，亦與借款人背景密切相關。全國而言，疫情期間入市的首次置業人士，是目前最值得關注的一群。這些買家多在低息、高樓價時購入物業，負債水平高、資產淨值有限，首次續按便需面對顯著的利率跳升，對家庭預算構成沉重壓力。

雖然現階段，2020至2024年間置業的業主，其拖欠率仍低於整體平均，但 Equifax 數據顯示，這一群組的拖欠增速較快，顯示其在當前利率環境下的脆弱性正在上升。

續按潮下的調整與隱憂

報吿指，已有超過150萬個家庭在較高利率下完成按揭續期，未來一年仍有約100萬個家庭需要續按。為應付供款上升，不少業主選擇延長按揭年期，以換取較低的每月供款，紓緩短期現金流壓力，但代價是長遠利息支出增加、負債期拉長。

按揭及房屋公司副首席經濟師 Tania Bourassa-Ochoa 表示，大部分加拿大業主至今仍能應付續按衝擊，反映出相當韌性。不過，她提醒，若失業率持續上升、收入受壓，即使已作出各種財務調整，部分家庭仍可能面臨更大風險。

總結指出，加拿大按揭拖欠問題並非全國性爆發，而是高度集中於個別高樓價城市及特定借款人群組。隨着2026年臨近，持續的地區監察及針對性支援，將是防止風險進一步擴散的關鍵。

（圖：加拿大按揭及房屋公司、加通社）T08