聯想中期多賺25% 首披露AI相關收入 服務器業務增逾50%

聯想集團（992）公佈中期業績，調整後淨利潤按年增長25%，達到5.12億美元；收入392.8億美元，按年升18%，創集團上半年收入新高。每股基本盈利6.89仙，維持派中期息8.5港仙。期內毛利59.2億美元，按年升10.5%，惟毛利率微跌1個百分點至15.1%。

所有業務均實現雙位數增長

集團首席財務官鄭孝明表示，今次業績增長具全球性及全面性，所有業務集團包括智能設備業務集團、基礎設施解決方案業務集團、方案服務業務集團等及全球公佈地區均實現雙位數增長。值得注意的是，集團首次披露AI相關收入，目前佔總收入約30%，覆蓋PC、手機、服務器及AI服務等領域，當中服務器業務按年增逾50%，AI PC、人工智能手機和人工智能服務業務更錄得三位數高速增長。

PC業務市場份額升至新高

鄭孝明指出，PC業務表現亮眼，過去9個季度持續增長，全球市場份額升至25.6%的歷史新高，與第二名差距擴大，規模約為第三名的兩倍，在企業端、消費者、遊戲及高端細分市場均位列全球第一。

記憶體庫存充足 影響有限

針對近期市場關注的記憶體短缺及加價問題，鄭孝明回應指，集團早已預見相關趨勢並提前規劃，憑藉與供應鏈多年的良好合作關係及長期合約，目前庫存充足，足以支撐第三季運營，對本財年下半年影響有限。他強調，記憶體短缺是全行業難題，但聯想憑藉成熟的供應鏈管理能力處於有利地位，反而有望進一步擴大市場份額。

AI PC推進速度超出預期

被問及「AI泡沫」爭議，鄭孝明直言AI是長期趨勢，目前僅處於發展初期。他指出，短期部分領域或有商品化波動，但隨著企業對自身環境及數據的AI推理需求持續釋放，長期增長空間廣闊。他透露，AI PC推進速度超出預期，目前已佔集團PC總出貨量的33%，長期有望實現集團收入全線AI相關化。
 
資本開支方面，鄭孝明表示將聚焦需求驅動型項目，其中中東沙特工廠建設進度超預期，2月仍是一片沙漠，現已基本完工，下個月將進駐投產，並同步設立聯想中東新總部。此外，集團亦會配合超大型客戶需求，投入資源建設廠房及測試高端服務器，加上今年1月宣佈的存儲公司收購項目，整體資本開支將按項目進度合理安排。
 
對於毛利率走勢，他補充指，雖然記憶體、固態硬盤（SSD）及相關顯示卡成本上漲帶來壓力，但集團資本開支保持穩定，成本控制可控。隨著AI PC滲透率提升、中東廠房量產帶來的規模效應，以及庫存帶來的定價靈活性，他預估，全年毛利率有望逐步改善。