渣打稱中國「強人民幣」政策漸成形 以抑制貶值風險而非挑戰美元

渣打全球研究發表最新報告指出，一項「強人民幣政策」正在成形，預期中國政府將更積極推進人民幣在國際上的廣泛使用。渣打銀行認為，此舉的目標並非有意推動人民幣升值，但相關的政策議程將有助於支撐人民幣幣值，並抑制貶值風險。

報告提到，2023年中央金融工作會議提出將加快建設金融強國。至2025年初，國家主席習近平進一步闡述金融強國的核心金融要素時，明確指出「強大的貨幣」是第一核心要素。

渣打分析，此後，在全球尋求替代性安全資產的大環境下，中國開始更加明確地推動人民幣成為國際主要貨幣，以減輕對美元的依賴。該行預計，中國政府將進一步加強政策協調統籌以提升人民幣的國際地位，其目標並非挑戰美元的主導地位，而是旨在為國際貨幣體系帶來一個「可行選項」。

穩健宏觀政策為基石 超寬鬆貨幣空間收窄

渣打表示，中國政府的目標並非挑戰美元在國際貨幣體系中的主導地位，而是為全球提供一個可行的替代選項。預計未來將加強政策協調，包括提升人民幣跨境支付體系的發展，以及擴大人民幣在國際交易中的使用範圍。這將有助於構建更完整的「人民幣使用生態」，從而增強其在全球金融市場的吸引力。

在具體政策上，渣打預計，決策部門將重點透過加速創新來提升全要素生產率（TFP），這被視為打造強大貨幣的基礎。政府在制定政策時將堅持穩健原則，優先維持人民幣的購買力並提高其國際認可度。報告認為，這實際上降低了中國實施超寬鬆貨幣政策的可能性。

渣打認為，與「強美元政策」一樣，「強人民幣政策」並不意味著決策層將有意推動人民幣升值。儘管如此，推進人民幣國際化的相關政策應該有助於支撐人民幣的幣值。