金价急回造就良机 国内外资金大举捞底 摩通上调明年底目标5055美元

金价曾出现13年来最大单日暴跌，拖累上周下滑3.3%，中止连升九周之势。不过近日国内外资金趁机入市，多家大行亦继续唱好黄金结构性牛市，摩根大通更将明年第四季金价目标，上调至每盎司5055美元。上周五现货金收报每盎司4113美元，较历史高位低6.1%。

4个月基金流入规模等同前14年总和

金融调制解调器构EPFR指出，截至上周三的前一周，国际黄金相关基金流入量达87亿美元，创历来单周新高；过去4个月累计流入500亿美元，相当于前14年的总和。

境内方面，内媒引述另一数据商Choice指出，自金价急跌后的上周二至周五（21至24日）期间，境内黄金ETF净申购份额达到8.48亿份，价跌量升之下，仍令相关ETF总规模提升至2363亿元人民币。

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中金：黄金步入长牛市 全球央行加大储备

中金公司有色金属行业首席分析师齐丁认为，黄金将迎来“长牛市”，主要源于全球对美元的信任度下降，令黄金的定价逻辑，从商品属性转向金融资产安全属性，随着金融机构对黄金的热衷，以及全球减息进程推进，金价将持续走强。

齐丁指出，目前全球黄金市场的购买主力为民间、金融机构和央行三方，若全球央行将外汇储备黄金比例提高至15%，对应的黄金需求将达到5000吨，相当于全球一年半的黄金供应总量，对金价的驱动潜力巨大。

中金指，民间、金融机构和央行三方成目前全球黄金市场的购买主力。

摩通目标价5055美元 急跌反证“卖方缺乏”

摩根大通亦在金价下滑之际，上调金价目标，预计明年第四季将达到每盎司5055美元，有关目标来自黄金今年平均每季需求量566吨，并在明年维持该购买规模而推算出来。该行指出，黄金是今年最有信心配置的好仓资产，随着步入减息周期，以及货币贬值的忧虑，均对金市有利。

摩通更指出，上周二金价急回属健康现象，更体现出“买方集中、卖方缺乏”的供求失衡。该行更重申2028年金价6000美元的目标。

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高盛目标4900美元 料长线基金连买几季

高盛早前上调金价目标，明年底看每盎司4900美元，在金价大跌后仍维持目标价。该行指出，上周急跌主要来自期权的投机平仓盘及白银交易外溢放应，但仍从“结构上看好黄金”，现时主权基金及退休金，以至资产管理公司，均在投资组合加大黄金仓位，借此分散风险，“这些长期投资者的执行操作，通常数以季度计，意味持续上行。”