現貨黃金突破4300美元創歷史新高 大行料牛市延續至明年 避險及減息成推手

現貨黃金持續上漲，每盎司突破4300美元，最高見4380美元，再創歷史新高。分析認為，美國停擺、持續的地緣衝突，以及減息可能性增加，推高市場對黃金的避險需求。另外，周五美國兩間地區銀行Zions及Western Alliance發生不良貸款問題，導致市場對整體信貸質量感到憂慮，進一步令資金湧入推高金價。

匯豐上調金價預期 警告降息不及預期存風險

匯豐上調2025年金價的預期，由每盎司3215美元上調至每盎司3355美元，主要因為地緣政治緊張、經濟不確定性以及美元走弱。同時，預計黃金牛市勢頭將延續至2026年，並將2026年金價預期從每盎司3125美元上調至每盎司3950美元，上調幅度達26%。匯豐指出，受地緣政治風險與去美元化趨勢支撐，各國央行的購金需求可能仍將維持高位，但會低於2022年至2023年的峰值水平。

不過，匯豐同時警告稱，若聯儲局今明兩年降息次數少於市場預期，或抑制金價升勢。此外，全球通脹的逐步回落亦會削弱黃金飾品購買需求。

美銀：2026年金價目標上看5000美元 非傳統政策成利好

美銀對貴金屬市場持樂觀態度，上調2026年金價目標至每盎司5000美元，較目前價位高25%。美銀分析師指出，白宮財政赤字擴大、債務上升、削減經常賬戶逆差的意圖，以及在通脹率約3%的環境下推動降息，這些非傳統政策框架將持續利好黃金。

澳新銀行：明年6月金價有望達4600美元四大因素助升勢

澳新銀行認為明年6月黃金價格將達到4600美元，主要因為聯儲局主席鮑威爾最新暗示10月將再次降息；全球地緣沖突加劇，美聯邦政府持續停擺，推升避險情緒；美國財政赤字與債務風險難以短期內解決，美元持續走弱，亦推動資金流入黃金；加上各國央行加速多元化儲備以對沖美元信用風險，例如中國央行黃金儲備已連續11個月增長。