现货黄金突破4300美元创历史新高 大行料牛市延续至明年 避险及减息成推手

现货黄金持续上涨，每盎司突破4300美元，最高见4380美元，再创历史新高。分析认为，美国停摆、持续的地缘冲突，以及减息可能性增加，推高市场对黄金的避险需求。另外，周五美国两间地区银行Zions及Western Alliance发生不良贷款问题，导致市场对整体信贷质量感到忧虑，进一步令资金涌入推高金价。

汇丰上调金价预期 警告降息不及预期存风险

汇丰上调2025年金价的预期，由每盎司3215美元上调至每盎司3355美元，主要因为地缘政治紧张、经济不确定性以及美元走弱。同时，预计黄金牛市势头将延续至2026年，并将2026年金价预期从每盎司3125美元上调至每盎司3950美元，上调幅度达26%。汇丰指出，受地缘政治风险与去美元化趋势支撑，各国央行的购金需求可能仍将维持高位，但会低于2022年至2023年的峰值水平。

不过，汇丰同时警告称，若联储局今明两年降息次数少于市场预期，或抑制金价升势。此外，全球通胀的逐步回落亦会削弱黄金饰品购买需求。

美银：2026年金价目标上看5000美元 非传统政策成利好

美银对贵金属市场持乐观态度，上调2026年金价目标至每盎司5000美元，较目前价位高25%。美银分析师指出，白宫财政赤字扩大、债务上升、削减经常账户逆差的意图，以及在通胀率约3%的环境下推动降息，这些非传统政策框架将持续利好黄金。

澳新银行：明年6月金价有望达4600美元四大因素助升势

澳新银行认为明年6月黄金价格将达到4600美元，主要因为联储局主席鲍威尔最新暗示10月将再次降息；全球地缘冲突加剧，美联邦政府持续停摆，推升避险情绪；美国财政赤字与债务风险难以短期内解决，美元持续走弱，亦推动资金流入黄金；加上各国央行加速多元化储备以对冲美元信用风险，例如中国央行黄金储备已连续11个月增长。