恒生私有化｜恒生2019年創歷史高位 至今仍低14% 中期業績揭550億減值貸款

滙豐控股（005）建議，以每股155元私有化恒生（011），作價較恒生周三收市價119元溢價約30.3%。受消息刺激，恒生今早曾高見168元，現升約26%，報150元。觀察近年恒生股價，該股曾在2019年創出高位，高見173.8元，不過其後5年反覆下跌，直至2024年2月更低見65.45元，即較高位累瀉逾六成。該股其後見底回升，目前單計今年已累升逾67%，但即使今早一度高見168元，仍未及2019年高位，意味部份股東或「未返家鄉」。若以現價150元計算，則距離高位約14%。

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恒生中期業績遜預期

恒生今年7月底公布中期業績，截至2025年6月底止除稅前溢利錄80.97億元，按年跌28.4%。純利為68.8億元，按年跌30.5%，表現差過市場預期，每股盈利3.34元。

總減值貸款增至550億

恒生表示，由於市場的不確定性持續，貿易關稅的威脅、持續利率高企以及商業房地產市場長期低迷，該行審慎增加撥備，預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥於2025上半年增加33.61億元至48.61億元，其中25.4億元來自香港商業房地產。

該行又表示，總減值貸款由2024年12月31日的510億元，增加至2025年6月30日的550億元；於今年6月底，不良貸款比率為6.69%，較去年底增加0.57個百分點，較去年同期增加1.37個百分點。

施穎茵曾稱沒計劃設立「壞賬銀行」

時任恒生銀行執行董事兼行政總裁施穎茵表示，與香港房地產業相關的貸款，佔恒生總貸款的比例已由去年底的16%，降低至今年上半年的15%。當中63%的貸款有抵押品，至於餘下37%無抵押的貸款，主要涉及大型企業，而它們的財政收入通常較為多元化，因此風險相對較低。對於早前市傳包括恒生在內的等多家香港銀行探討成立「壞賬銀行」處理不良貸款，施穎茵澄清該行現時沒有計劃設立「壞賬銀行」。

施穎茵續稱，雖然市場受到不明朗因素影響，但該行業務表現仍保持強韌性，未來將繼續審慎管理風險，認為目前市場已展現初步復甦跡象，對香港的長遠增長前景仍然保持審慎樂觀，有信心能靈活駕馭挑戰，實現可持續增長。