港交所咨询下调窝轮牛熊证发行价 放宽ETF轮证市值门槛

香港交易所（388）全资附属公司联交所刊发咨询文件建议，优化结构性产品上市制度咨询市场，为期6星期，至11月11日结束。港交所上市主管伍洁镟表示，多元化产品组合一直推动香港证券市场蓬勃发展，而结构性产品在香港交易所丰富的产品生态圈中亦发挥重要作用，为投资者提供有效及实用的对冲工具。

牛熊证取消最低发行价

该文件建议，衍生权证（窝轮）最低发行价，由0.25元降低至0.15元，并取消牛熊证最低发行价规定；可发行结构性产品的交易所买卖基金（ETF），资格门槛由原来60日合资格期限内公众持股市值不少于40亿元，改为管理资产总值不少于10亿元；新增额外比率，以扩大衍生权证及牛熊证的换股比率。

文件指出，仿效发行的产品条款必须与既有发行完全相同及新增额外比率以扩大衍生权证及牛熊证的换股比率，并要求产品发行须符合经联交所同意并不时刊发的产品条款。

加强市场保障 发行人净资产门槛上调至50亿

港交所同时计划提高市场质素及增强投资者保障，咨询文件建议，发行人最低资产净值规定，由原来20亿元提升至50亿元，以及发行人必须为受监管实体；另必须从所有寻求评级的信贷评级机构，取得投资级别评级。文件其他措施包括缩短发行人和担保人中期财务报告刊发期限等。

伍洁镟提到，随着市场环境及投资者需求不断演变，要致力确保结构性产品上市框架切合市场需要并具备全球竞争力，相信本次咨询提出的建议将促进产品创新、提升市场效率，同时维持市场质素及确保高水平的投资者保障。