普徠仕上調股票配置至「中性」 看好中國股市 因全球相關性較低

隨着美國關稅長遠影響尚未明朗，加上勞動市場數據令人憂慮，普徠仕環球投資方案主管（亞太區）兼基金經理Thomas Poullaouec與其亞洲投資委員會發表最新觀點，認為財政、貨幣政策及企業盈利增長仍然利好，但持續的貿易緊張關係和經濟增長放緩具有抵銷作用，將風險資產配置由「低配」上調至「中性」。

下調對歐股偏高配置

對於股票取態，該行認為前景同時受到好淡因素影響，一方面是衰退風險下降、財政支持有所加強及整體盈利環境向好，另一方面則是估值持續偏高，以及貿易緊張關係並未平息，因此同樣由「低配」轉為「中性」。

在地區配置上，考慮到近期貿易談判可能引發市場波動，下調了對歐洲股票的偏高配置。此外，維持對中國股票的偏高配置，不僅因為貿易談判釋放的積極訊號為短期走勢提供支撐，也是因為中國股票與全球股票相關性較低，為投資組合帶來多元化配置的優勢。

降美國長債配置比重

此外，因美國財政政策導致債券供應增加，加上關稅引發通脹風險，可能對利率構成上行壓力，該行對債券維持較低配置，並進一步下調美國長期國債的配置比重，因為收益率曲線尾端對利率上升最為敏感，而美國財政刺激計劃將有大量的融資需求。