里昂降港铁评级至“持有” 忧庞大资本开支拖累业绩

里昂发表报告指，港铁 （00066） 未来资本开支庞大，而开支的持续增长恐拖累溢利及收入表现，故下调港铁2025年及2026年经常性盈利预测28%及33%。港铁现报27.3元，无升跌。

里昂表示，港铁资本开支上升，亦可能导致2026年及2027年经调整净负债比率分别上升到46%及55%，因此调低港铁2027年营运资金与净负债比率预测至14%。

港铁风险回报不吸引

里昂更认为，港铁目前股息率约为4.8厘，风险回报并不吸引，不排除港铁会发行可换股债券，甚至配股的可能性，因此将港铁目标价下调10%，由30元下调至27元，评级由“跑赢大市”降至“持有”。