一只追落后保险股｜曾渊沧

两个星期前，当恒指仍在面对调整时，我很有信心的告诉大家，恒指一定可以再创新高，果然，上星期四，恒指再一次创新高。

当股市整体造好之后，保险股会开始飞升，理由有二：第一个理由是股市上升会使到保险公司的生意更加兴隆，许多人买的保险都是与股市投资挂钩的产品；第二个理由是保险公司自己的投资回报也大幅上升，一般保险公司收到保费后，最主要的部分也是投资于股市。

在7月21日及上星期，我两度向大家推荐友邦（1299），今天再向大家推荐另一只保险股中国人寿（2628），此股股价与一年前同期比较上升了1.5倍，是典型的追落后，虽然股价在过去一年升幅非常巨大，但是考虑到目前P/E值仍然只有5倍，是保险股中P/E值最低的一只，因此未来上升空间应该还会很不错。

创新药股不妨分散投资

近来许多人热衷于炒作创新药业股，8月7日有一只新的创新药股东阳光药（6887）上市却很少人留意，原因可能是这只股是通过介绍上市，没有向市场集资，因此少了IPO的宣传，也少了超额认购的造势。介绍上市的问题是没有定价，因此只有让市场来决定股价，上市开始后的4个交易日股价向下，第5个交易日后，股价才站稳回升，东阳光药也是一间有潜质的创新药股，是中国内地抗感染药物销售第一名，市场占有率70%。

目前上市的创新药股非常多，对还没有盈利的创新药股不妨分散投资，多买几只，期望其中的一部分跑出。不过，像三生制药（1530）这样的药企，手上已经有巨大的定单，未来的利润肯定有保证，是可以投入更多的资金持有。

投资地产股参考市净率

香港楼市已经有复苏的迹象，本地地产股也正在回升，投资地产股，市净率是其中一项重要的参考指标，众多的本地地产股中，新世界（017）、嘉华国际（173）与恒隆集团（010）的市净率最低，市净率代表企业的净资产值与股票市值的比例，因此市净率很低的股，大股东将之私有化的可能性也很高，目前市场已经传出新世界有可能私有化，是的，新世界的市净率只有0.1倍，尽管负债累累，但是绝对不可能资不抵债，因为市净率是以已经扣除了负债之后的净资产计算，所谓负债累累只是现金周转不灵，但是资产仍在。

曾渊沧