AI + 加密貨幣：極度激進資產配置的可能性與風險

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在不確定性日益加劇的宏觀環境下，資產配置策略成為投資者關注的焦點。其中，由金融作家 Nassim Taleb 提出的「槓鈴策略（Barbell Strategy）」，主張以極度保守與極度激進資產兩端配置，以應對難以預測的黑天鵝與灰犀牛事件。近期，美股市場在AI主題和加密貨幣兩大領域的強勢表現，引發市場對「AI + Crypto」能否構成一個「激進版槓鈴組合」的新一輪討論。

一端是AI：高確定性的中期成長主題

在傳統的槓鈴策略中，低風險部分通常由國債、貨幣市場基金等組成，目的在於保護本金。然而隨着人工智慧的快速普及，一些大型科技公司（如NVIDIA、Microsoft等）因其商業模式成熟、盈利預測透明，被部分投資人視為「新一代防禦性資產」。

以 NVIDIA（NVDA）為例，其在AI晶片市場的壟斷地位，加上市場對推理型GPU與雲端服務平台的長期需求，使得其中期成長預期相對清晰。據該公司預測，全球數據中心資本支出（Capex）有望在2030年前達至1萬億美元，年均增長率（CAGR）達13%；若考慮到計算資源分配從CPU轉向GPU的結構性變化，NVIDIA收入增速甚至可望超越15%。

此外，AI價值鏈上其他關鍵參與者，如微軟（MSFT）、台積電（TSM）、Broadcom（AVGO）、CoreWeave（CRWV）等近期股價亦屢創新高，形成一個「AI核心資產群」，成為許多長線投資組合的配置支柱。

另一端是加密資產：高彈性與政策催化並存

若說AI代表的是「有確定性成長的創新主題」，那麼加密貨幣無疑是「高度不確定性但極具彈性的賭注」。

比特幣（BTC）近期再創歷史新高，背後動力主要來自兩方面：一是宏觀層面對法幣貶值的對沖需求，令機構投資者透過合規管道（如比特幣現貨ETF）大量配置；二是美國國會近期推動的「Crypto Week」，當中包括《CLARITY Act》、《GENIUS Act》與《Anti-CBDC Act》三大法案，或將為整個數位資產市場建立清晰法律框架。

受惠標的包括主要加密資產及其對應掛牌公司，如 Coinbase（COIN）、Robinhood（HOOD），以及穩定幣發行商 Circle（CRCL）等。值得注意的是，這些資產價格波幅巨大，雖有可能帶來數倍升幅，但同樣可能因監管變化或市場信心逆轉而急挫。

⚖️ AI + Crypto 槓鈴策略：組合框架與投資建議

此類組合雖未完全遵循Taleb原始槓鈴策略對「極度安全資產」的要求，但在現實投資環境下，已屬「戰略性進化版本」：即以AI股取代國債作為風險中樞，以加密資產扮演非對稱回報的高槓桿配置。

結語：從防禦到攻擊的轉型槓鈴法

在利率見頂、經濟放緩、通脹壓力仍未消退的大環境下，「AI + Crypto」組合不僅是一次對傳統資產配置框架的挑戰，也是一種順勢而為的主題策略。

然而，投資者應警惕「成長故事」與「市場炒作」的分界線，避免過度集中於單一資產。

• 採用ETF或多個組合分散AI與加密資產個股風險；
• 控制加密端比重不超過整體資產的5%至10%；
• 密切留意法規進展與流動性風險。

激進槓鈴策略雖非保守型投資者的首選，但在主題輪動與政策驅動頻繁的2025年，或許正是一個值得審慎運用的選擇。

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