致同報告指港股企業首季交易量跌24% 關稅及嚴格審查窒礙跨境併購意願

會計師事務所致同（香港）發表報告，指今年首季香港上市公司的買賣協議宗數51宗，按年大幅下跌24%，反映市場對全年商業活動前景轉趨保守。致同預期，2025年全年企業交易宗數或錄得單位數跌幅，觀望情緒持續升溫。

致同湯飈：多重不明朗企業轉趨保守

致同香港諮詢主管合夥人湯飈指出，今年首季交易量急跌，反映企業在多重不確定性下轉向保守策略，包括地緣政治風險、美國特朗普政府的關稅政策、全球市場波動等，均促使香港上市公司重新審視投資布局。他解釋，許多企業正通過剝離非核心業務來鞏固資金流動性，以應對核心業務的挑戰，同時減少全球風險敞口。

湯飈相信，今年跨境交易環境將更趨複雜，因反壟斷與數據私隱審查趨嚴，加上美國關稅政策及地緣政治不穩，可能延長盡職調查流程、加劇估值波動，並抑制跨境併購意願。

倘年中各國再減息 有望扭轉頹勢

不過湯飈亦認為，若主要經濟體在年中啟動減息周期，市場流動性改善與融資成本降低，或能提振下半年交易動力。他表示，利率政策轉向可能為企業提供更靈活的資金規劃空間，尤其對資產密集型行業和綠色轉型相關交易具刺激作用。

2024全年交易宗數升9% 終止三連跌

報告同時總結去年情況，指上市公司交易宗數終止連續三年跌勢，按年增長9%至250宗，交易量回升主要由於船舶與飛機等資產收購活動增加，以及材料與能源行業的業務出售交易增多。報告指，主要推動力來自內地與香港利率下行降低了融資成本，而市場對綠色能源轉型的重視亦推動相關領域投資，同時佔據交易主導地位的房地產與建築行業，因一系列內房刺激措施，緩解市場悲觀情緒。