TD經濟學家：加拿大正陷經濟衰退 很快再有10萬工作流失

【星島綜合報道】道明銀行（TD）首席經濟學家卡蘭奇警告稱，加拿大今年將陷入經濟衰退，預計第二季和第三季GDP將出現負增長，很快就會再流失10萬份工作。

據《環球郵報》（The Globe and Mail）報道，道明銀行首席首席經濟學家卡蘭奇（Beata Caranci，下圖）近日接受《環球郵報》採訪，分享了她對經濟、關稅和未來潛在貿易協議的看法。

卡蘭奇指出，加拿大目前對美國的有效關稅稅率約為12%，因為鋼鐵、鋁和所有不符合USMCA規定的商品的關稅稅率為25%。但會有符合USMCA資格的產品繼續獲得豁免，只是無法確定這種情況是否會持續下去。

私營部門兩個月內失業超過7萬

談及關稅對加拿大經濟的影響，卡蘭奇就表示：「我們非常擔心第二季和第三季我們將陷入正式的經濟衰退，可能會再有10萬份工作流失。私營部門兩個月內失業人數已超過7萬人。」

她指出，雖然在美國也會看到非常消極的情緒，但其經濟仍然保持相當合理的水平，而加拿大情況並非如此。

房地產市場就是其中一例。她稱房地產市場一直是加拿大刺激經濟成長時的首選。但是近期，儘管加拿大中央銀行已將利率調降了100個基點，但房地產銷售額仍在下降，自11月以來已下降了20%。

卡蘭奇3月份預測，加拿大第二季和第三季的實際GDP成長將為負數。預計2025年實際GDP為1.3%，2026年為1.1%，但現在認為這些數字正在下降。

「我想說，對於加拿大來說，今年的通脹率可能在0.8%左右，明年可能會略高於1%。這些數字並不大。我們認為，今年年中，第二季和第三季的經濟收縮幅度將比我們最初預期的更大，這是基於我們看到的私營部門失業、房地產市場對利率沒有反應、消費者謹慎以及情緒低落等情況——這不是一個好的組合。」

雖然央行進行了兩次降息，將政策利率降至2.25%。但沒有採取進一步行動的原因之一是，央行行長麥克勒姆（Tiff Macklem）承認，當關稅政策衝擊引發供給側衝擊時，利率管道的有效性存在不確定性。而房地產市場給出的答案顯示它對利率沒反應。

卡蘭奇指，「這是供給面的衝擊。這是一種信心衝擊。與美國、歐洲和其他國家相比，加拿大的利率較低。刺激需求是不夠的，因為人們在確定自己的工作之前，不願意在這種環境下投資或購買房屋。」

她認為，加拿大應對全球貿易戰帶來嚴重的經濟後果方面，「我們只能堅持到第三季左右。如果不開始建立顯著的清晰度和穩定性以及關稅，企業的經營環境將非常困難，價格影響將真正開始在消費者方面顯現出來。」

美中達成協議將幫到所有國家

而加拿大已經歷兩個季度的經濟衰退，如果美國和中國能達成協議，「每個國家都可以從懸崖邊回來」。但她對此不表樂觀，「我認為（美國）與中國達成協議將會很困難，因此我們前面的道路可能會充滿樂觀和失望，因為中國打的是長期戰。」

卡蘭奇預計，美中兩國將迎來貿易戰，實際關稅稅率約為40%。而這將導致第三季左右通貨膨脹率出現回升，對美國和加拿大的影響達到高峰。

美國在七國集團中一直處於經濟成長領先地位。卡蘭奇將其2025年GDP預測從1.9%下調至1.5%。但她指對加拿大來說，更大的挑戰不是與美國達成關稅協議——這遲早會發生——而是我國5年後的經濟狀況。「加拿大的轉變堪比經濟戰時的規模。」

雖然本國正試圖減少對美國的依賴、增強國內韌性並提高全球影響力。

相對於推動經濟成長債務更多

但卡蘭奇指出，在自由黨的政綱中，債務與GDP的比率上升了。「我們將為許多變革舉措投入大量資金。」令人擔憂的是，每次我們在基礎設施和其他領域進行大型專案時，都需要更長的時間和更高的成本。「而實施所有這些措施所需的專業知識和勞動力可能存在不足。」

風險在於，相對於推動經濟成長，還將承擔更多債務，「因此債務與GDP比率將繼續惡化」。如果處理不好，加拿大的子孫後代將面臨更高的稅收和更高的利率負擔，當加拿大看起來不再是一個有吸引力的投資國家，最終可能會受到國際投資者的懲罰。

談及房地產市場。傳統上，春季銷售旺季是個活躍時期，但今年的銷售情況卻一直不佳。卡蘭奇認為，是消費者還沒有信心。這種疲軟的部分原因在於移民流量下降，而移民本來就是該市場的供給來源。因此今年不會是柏文市場的繁榮之年。

而要恢復信心，就業市場就須改善。

加拿大4月失業率升至6.9%。鑑於關稅的不確定性，她認為達到7.2%或7.3%似乎是完全合理的。

「正如我所說，我們仍然認為從現在到第三季可能會有大約10萬個工作崗位流失。」

「因此，隨著我們下調加拿大實際GDP成長預期，我認為我們（經濟）現在可能低於普遍預期。」

圖：加通社

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