跟著NVIDIA投資？6家AI公司全面解析 誰能成下一匹黑馬？

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美國AI晶片龍頭NVIDIA（美：NVDA）最新向美國證券交易委員會（SEC）提交的13F文件顯示，截至2024年第一季末，該公司已投資六家人工智能（AI）相關企業，涵蓋雲端計算、半導體、醫藥科技及自動駕駛等領域，顯示其AI生態布局愈趨多元，亦為市場提供重要參考指標。

據文件披露，NVIDIA現時持股的六家企業包括：數據中心營運商CoreWeave（CRWV）、晶片設計商Arm Holdings（ARM）、高性能運算基建公司Applied Digital（APLD）、AI藥物研發企業Recursion Pharmaceuticals（RXRX）、雲端AI服務商Nebius（NBIS），以及自動駕駛科技公司WeRide（WRD）。

NVIDIA的投資動向一向被市場視為AI產業風向標。分析指出，獲NVIDIA注資的公司，除獲得資金支持外，亦有望在晶片供應、技術支援及生態整合方面受惠，提升發展速度與競爭力。

核心投資一：CoreWeave成AI基建「心臟」

在六間企業中，最受市場矚目的無疑是CoreWeave。該公司原為加密貨幣礦業起家，近年轉型提供高性能GPU算力租賃服務，並在AI浪潮興起後迅速崛起，成為北美地區重要的AI運算基礎設施供應商之一。

目前CoreWeave在北美擁有逾32個數據中心，部署超過25萬張NVIDIA GPU，客戶包括Microsoft、OpenAI、Meta及Google等科技巨擘。據報該公司與OpenAI已簽署一項價值達40億美元的長期雲端運算合約，預計將成為該公司未來收入增長的關鍵動力。

值得留意的是，CoreWeave雖高度依賴Microsoft收入（佔2024年營收近三分之二），但藉由拓展與OpenAI等夥伴的合作，有望逐步分散客戶集中風險。

Arm維持核心地位　收費模式影響盈利結構

另一重點投資為Arm Holdings。雖然該公司不直接製造晶片，惟其架構授權模式廣為業界採用，全球約99%的手機晶片皆採用其設計，市佔率極高。Arm收入來源分為一次性授權費及出貨分潤（royalty），後者佔總收入逾六成，惟定價相對低，限制整體盈利規模。

在AI晶片需求上升及設備「異構運算」趨勢下，市場看好Arm在資料中心及自駕車等新領域的滲透率有望提升，為其中長線成長注入動能。

Applied Digital與Nebius　分進合擊AI基建需求

Applied Digital主打建構節能、高效的數據中心基建，服務對象包括AI、機器學習及區塊鏈應用，並與NVIDIA在GPU技術上建立合作關係，進一步拓展雲端運算市場。

至於來自歐洲的Nebius，則源自俄羅斯科技公司Yandex，在2024年完成重組並剝離俄羅斯業務後，主力發展AI雲端方案與模型測試平台。其客戶包括歐美新創與大型實驗室，有望受惠於歐洲地區對本地化AI基建的政策扶持。

AI醫藥與自駕車為兩大潛力賽道

NVIDIA亦押注AI在應用層面的延伸，例如入股Recursion Pharmaceuticals，涉足AI藥物開發。該公司近期推出超級運算系統BioHive-2，號稱為醫藥行業最強AI平台，配合NVIDIA的GPU運算優勢，料可加速新藥篩選與臨床模擬流程。

自駕車初創WeRide則為另一項重點投資。該公司為全球首間Robotaxi上市企業，除獲NVIDIA支持外，亦吸引如Uber、Xpeng、IDG等巨頭投資。據報Uber近期已承諾追加1億美元注資，成為其在自駕領域歷來最大規模投資。

評析：多元投資策略映照AI長線信念

綜觀NVIDIA本季投資組合，除延續其對基建層（如GPU算力及數據中心）的重倉外，亦積極涉獵應用端與新興市場，展現其對AI長線需求的高度信心。

雖然部分投資對象（如CoreWeave與WeRide）仍處於燒錢階段，盈利模式未明，但NVIDIA透過策略入股與技術綁定，實現「資本+生態」協同，亦有助鞏固自身供應鏈主導權。

業界人士指出，對於投資者而言，雖不應盲從NVIDIA持股名單，但可視之為辨識產業趨勢及優質標的的參考依據。未來AI落地範疇愈趨廣泛，具備強技術壁壘與商業模式的公司，料將脫穎而出。

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