投資避風港何處尋？投資者如何應對貿易不確定性

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美國前總統特朗普自2月1日簽署行政命令，對來自加拿大的幾乎所有商品徵收25%關稅以來，加拿大經濟面臨諸多壓力。股市震盪、企業信心動搖，央行政策前景不明，令投資人無不關注經濟前景走向與潛在風險。儘管近期特朗普宣布對多數國家的「對等關稅」暫緩90天，但中國商品進口關稅卻再度上調，全球貿易緊張局勢未見實質緩解。

貿易衝擊波及TSX，防禦型板塊逆勢突圍

在高關稅衝擊與利率不確定性交織下，加拿大主要股指自2月初以來承壓明顯。S&P/TSX綜合指數自2月1日至4月14日下跌6.53%。其中，資訊科技（-22.80%）、醫療保健（-21.61%）與能源板塊（-10.00%）受創最重，反映市場對經濟前景的保守預期。

不過，部分防禦型板塊表現相對穩健，顯示出資金轉向避險資產的趨勢。原材料（+9.25%）、民生消費（+1.87%）與公用事業（+0.58%）板塊皆錄得正報酬，顯示市場對於基本需求行業的信心依然穩固。

金價走高帶動礦業股強勢上揚

金價在地緣政治與經濟不確定性加劇下再創新高，激勵加拿大金礦股表現突出。Orla Mining Ltd.自2月以來股價上漲65.81%，領先同業。其收購Musselwhite礦場、產量創新高及積極推進探勘項目等利多因素，顯著提振市場信心。

其他表現亮眼的金礦企業包括：Torex Gold Resources、Lundin Gold、Alamos Gold及K92 Mining，在此期間皆錄得30%以上的漲幅。

基本民生需求穩健，消費股具韌性

在經濟放緩背景下，消費者對基本生活所需的支出較不容易縮減，使得民生消費企業獲得市場青睞。Loblaw Companies Ltd.作為全國最大連鎖超市及藥局營運商，展現出良好抗跌能力。此外，The North West Co.、Maple Leaf Foods、George Weston及Metro Inc.等亦表現穩定，成為資金避風港。

公用事業穩健發展，逆勢收穫資金青睞

在動盪市況中，公用事業板塊因其受監管利率與長期合約保障收入而展現抗跌性。AltaGas Ltd.近兩月股價上漲14.82%，部分受惠於業績穩健、2025年股息上調、與Keyera的新合作協議，以及市場對能源基礎建設穩定需求的預期。

同樣表現穩健的還有Boralex、Northland Power、Algonquin Power & Utilities及Superior Plus，在高波動環境中吸引保守資金流入。

展望未來：風險意識與長期策略缺一不可

面對全球貿易緊張與加拿大國內政策走向未明，加拿大投資者應持續關注經濟數據變化、政策調整與企業基本面發展。維持投資組合多元化，佈局具防禦特性與穩定現金流的企業，有助於提升抗風險能力。掌握全球與本地政策變化脈動，將成為應對當前不確定性的關鍵。

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