避险情绪高涨 黄金现金为王｜古天后

4月11日，部份时间有阳光，早晚有雾，日间炎热。隔晚美国公布3月份通胀出乎意料放缓，但白宫官员澄清对中国关税实际加至145%，加上经过周三报复性反弹后，美股周四显著回吐。道指一度狂泻逾2100点，再度失守4万关。反观市况持续波动。虽然美股跌幅收窄，但收市道仍泻1014点或2.5%，报39593；标指及纳指分别挫188点或3.46%及737点或4.31%。

前财长称美国已失去信誉

美国总统特朗普暂缓实施大部分对等关税，令标指周三飙9.5%，创2008年以来最大升市。但Carson Group数据显示，过去16次标指一年内曾跌逾15%，仅有3次全年录得升幅。美国前财长萨默斯称美国仍未脱离困境，指特朗普政府担心市场崩围实有道理，但卤莽应对并非一种策略，直言当局已失去信誉。

美国3月份消费物价指数(CPI)按年增幅从2月嘅2.8%放慢至2.4%，低过预期升2.5%，按月跌0.1%，与预期升0.1%背道而驰，期内核心CPI按年升幅由2月嘅3.1%放缓至2.8%，低过预期增3%，按月亦减速至0.1%，低预期升0.3%。数据出炉后，美国10年期债息一度下跌7.53个基点，至4.2562厘，对息口较敏感嘅2年期债息急降11.84个基点，至3.7893厘。美汇指数曾大幅回落2.14%至100.7。日圆弹高2.53%至144.02兑每美元。石油需求疲弱的忧虑挥之不去，纽约期油日前反弹后急回吐，一度重挫5.76%至每桶58.76美元，收市仍跌3.56%报60.07美元；伦敦布兰特期油回落3.28%，收报63.33美元。黄金继续受追捧，现货金价一度涨3.02%至每盎斯3176.34美元，创纪录新高。

港股昨日虽随环球股市反弹，但喺关税差别下，中港股市反弹幅度明显跑输其他市场。早段恒指高开逾500点后，一度升幅扩大至946点，高见21221水平，但全日升幅腰斩逾半仅余417点，收市报20681。至夜期时段，期指反复回落，更一度跌至20200水平之下。

政策突转 企业难落实投资

虽然美国宣布暂缓关税90日，以便美国与其他国家进行贸易谈判，但短期市场仍然充斥不确定因素。投资者忧虑亚洲出口成本增加、外围需求下跌，拖累亚洲区内经济增长。中美两国之间互相就对等关税“反制再反制”，变相令其他亚洲国家审视及调整贸易政策，务求分散出口，减低对美国市场依赖。但突然政策转变或令企业难以反应、落实投资，同时鉴于中美紧张局势升级，或意味个别试图单独与中国合作嘅国家可能会受到惩罚。

喺充满不确定因素嘅市况，令投资者却步下，资金将持续避险，目前并非最佳入市时机，股市反复震荡，即使见急跌博短线反弹，仍以速战速决为主，现金为王道。

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