指数及北水新贵逐只捉 地平线受惠智驾平权 毛戈平定位独特

港股通名单一般每半年调整1次，在3月及9月首个周五收市后的交易日生效。值得留意的是，北水近年持续流入港股，年初至今已录得3,000亿元，并只有几个交易日出现净流出，反映内资似乎逐渐主导港股市场话语权。同时，北水新贵往往市值较低，相关股一旦获资金流入，潜在升幅亦较大。

地平线具稀缺性与高成长性

地平线（9660）作为一间全阶全场景的智能驾驶解决方案商，具备一定稀缺性与高成长性。天风证券认为，公司今年有望在比亚迪智驾平权下带来较大增量，主因“天神之眼C”将使用地平线J6M计算方案；且长安深蓝上月发布DEEPALADPro，也将使用地平线智驾方案，推动智能驾驶全面普及，为地平线全新增量贡献收入，首次给予“买入”评级。不过，该股上周五收报9.16元，近两周已累升12.8%。

越疆从事协作机器人设计等

越疆科技（2432）主要从事协作机器人的设计、开发、制造及商业化，并为本港第3只“18C”特专科技新股。国泰君安指出，以往中国生产协作机器人产品的最大技术障碍是AI软件，主因受到算力限制，但随着Deepseek令算力需求的估计下调90%，将加快大规模推广产品的时间线，并预期协作机器人市场以每年40至50%速度增长的确定性大大增加，从而提高公司估值。该股上周五收报34.6元，近两周累升5.5%。

佑驾受惠智驾产业渗透率增

佑驾创新（2431）亦是中国智能驾驶及智能座舱解决方案供应商，同样有望受惠于智驾平权促进智驾产业链渗透率快速提升，以及DeepSeek行业发展注入全新变量。此外，公司上月亦宣布在苏州完成基于“车路云一体化”技术的L4级自动驾驶小巴项目交付，实现开放道路条件下的全场景自动驾驶。该股上周五收报28.7元，近两周累跌4.5%。

毛戈平料保持20%以上增长

毛戈平（1318）为高端国货美妆集团，定位独特，属早前明星新股之一。瑞银报告提到，虽然中国高端美妆市场在经济疲软下或有所萎缩，但预期毛戈平在2026年前收入仍能保持20%以上增长，利润率保持稳定，预测2024至2026年销售额及每股盈利年均复合增长率为26%及27%。该行指毛戈平基本面强劲，但股价或已充分反映，给予目标价82元。事实上，该股上周五收报85.3元，近两周累升17.5%。

华润饮料仍未重上招股价

华润饮料（2460）为中国第二大包装水企业及最大饮用纯净水企业，去年招股时备受热捧，但上市后表现令人失望，上周五收报14.22元，即使近两周累升21.5%，但仍然未能重上14.5元的招股价。不过，国盛证券指出，华润饮料在包装水行业持续扩容下增量可期；第二曲线饮料业务重点打造至本清润等大单品，或贡献高增长；利润端公司持续提升自产比例，可释放业绩弹性；同时纳入港股通后流动性亦有望显著改善。

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