人行開展3,000億MLF 維持2厘利率 連續5個月縮量 專家：最快年底前降準

人民銀行今日（25日）進行3,000億元（人民幣下同）中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，利率維持2厘不變，為連續5個月縮量續作MLF。數據顯示，12月16日有14,500億元MLF到期，即人行透過MLF淨回籠11,500億元，為2014年以來最大淨回籠規模。

MLF利率穩定 屬預期之內

據內媒引述專家指出，今年人行完善了貨幣政策操作框架，MLF明確採用利率招標，操作量由人行事先給定，而這次MLF操作只投放3000億元，說明人行對當前市場流動性狀況的判斷是充裕的。同時，人行流動性投放通路更加多元，據機構反映，12月人行已進行各類工具操作，預計國債買賣、買斷式逆回購的總操作量仍會顯著大於MLF到期量，保障市場流動性狀況充裕。

此外，中信證券首席經濟學家明明指出，穩定的MLF利率在預期之內，預計2025年將下調40至50個基點。明明又指，流動性撤回也增加了銀行存款準備金率下調的可能性，最快可能在年底前。

人行網站顯示，為維持銀行體系流動性充裕，今日開展3,000億元MLF操作，最高投標利率2.3厘、最低投標利率1.9厘，中標利率2厘；操作後，中期借貸便利餘額為50,890億元。