港两SPAC并购待批 王干文：或需换马东南亚项目

本港特殊目的收购公司（SPAC）市场早前出现突破，首宗并购交易（de-SPAC）于上月底完成，目前仍有两间SPAC的目标公司已向中证监申请境外上市备案。有“亚洲SPAC教父”之称的王干文表示，在de-SPAC的死线逼近下，若果目标公司未能成功取得中证监的“绿灯”，SPAC可能需要换马，届时将会寻求东南亚项目，而非内地项目。

汇德收购毋须中证监审批

由前金管局总裁陈德霖等发起的SPAC汇德收购（已除牌，前股份代号：7841）上月底完成de-SPAC，其继承公司为狮腾控股（2562），经营东南亚电商解决方案平台Synagistics。

现时本港已挂牌的SPAC共有4只，当中AQUILA（7836）已公布拟与找钢产业互联集团合并，以及VISION DEAL（7827）计划与趣丸集团合并。事实上，相比于汇德收购，AQUILA及VISION DEAL宣布并购交易目标的时间较早，惟被汇德收购捷足先登，主要是因为其并购目标须获中证监的境外上市备案审批，而汇德收购则不需要，故汇德收购由公布并购目标至de-SPAC只花了短短约4个月。

VISION DEAL与趣丸死线逼近

翻查中证监的网站显示，趣丸及找钢产业互联集团的备案分别在去年6月及9月接收。截至上周四，时隔逾1年的找钢产业互联集团仍处于补充材料阶段，趣丸的备案申请则已消失。而VISION DEAL与趣丸集团的合并计划死线逼近，VISION DEAL承诺在下月9日完成并购交易，除非A类股东通过普通决议案批准及联交所批准，SPAC可延长限期最多6个月。AQUILA则承诺于2025年3月18日完成并购交易。

今年8月港交所（388）就SPAC并购交易的若干规定作短期修改，即是下调SPAC上市门槛。王干文认为，此举并非针对SPAC市场的问题而作出重大及积极的调整，又指出现时的问题为门槛仍太高、上市后流通性低，以及中证监审批目标公司来港上市的速度较慢，故认为本地SPAC上市机制应“重新起动”。

他解释，散户不能参与SPAC的上市认购，引致流动性低，而在现时市场气氛下，发起人难以筹集至少10亿元的上市集资规模。