內地網約車平台湧港背後 司機嚴重飽和 業績連年虧損 盼上市融資續命

內地網約車平台「高德打車」及「滴滴出行」先後進軍香港之餘,多間相關企業也紛紛準備申請在港上市,行業看似百花齊放,但實情內地市場已見飽和,不少平台更是虧損連連,盼望上市以融資續命。此外,隨着Robotaxi的發展,行業隨時出現顛覆,傳統「司機」也可能不復存在。

深圳等地早預警市場飽和

據內媒《中國新聞周刊》報道,網約車司機成為許多人彌補收入或失業後的選擇。報道引述了一位北京叫車司機指出,每天工作12至13小時,「有甚麼單接甚麼單」,一天收入就約300元(人民幣下同),扣除成本後每公里賺1元左右。

另一位合肥叫車司機更訴苦,「十多萬買個車,保險一年1萬多,每日流水就200元」。一位司機則指出,「司機嚴重飽和,平台仍在招募司機,單價也一直在降,我做了兩年多,里程單價降了5次」。

事實上,深圳、三亞、東莞、溫州、長沙及遂寧等地去年已發出「市場飽和」警告,其中濟南城鄉交通運輸局更直言,「受叫車及從業人員數量大幅快速增加等因素影響,目前叫車單車日均接單量不足10單。叫車數量過剩、市場主體過多也對產業的安全生產造成不利影響」。

內地交通部數據則顯示,截至今年3月底,全國共發放叫車駕駛證679.1萬本、車輛運輸證明284.7萬本,按季增長1.2%及0.9%;期內全國共有345家叫車平台取得經營許可,按季增加4家,按年則增加38家,但有67家已超過180天未有傳輸資料。

內媒《中國新聞周刊》報道,網約車司機成為許多人彌補收入或失業後的選擇
內媒《中國新聞周刊》報道,網約車司機成為許多人彌補收入或失業後的選擇

 

深圳、三亞、東莞、溫州、長沙及遂寧等地去年已發出「市場飽和」警告
深圳、三亞、東莞、溫州、長沙及遂寧等地去年已發出「市場飽和」警告

 

內地交通部數據則顯示,截至今年3月底,全國共發放叫車駕駛證679.1萬本、車輛運輸證明284.7萬本,按季增長1.2%及0.9%
內地交通部數據則顯示,截至今年3月底,全國共發放叫車駕駛證679.1萬本、車輛運輸證明284.7萬本,按季增長1.2%及0.9%

 

內地網約車平台「高德打車」及「滴滴出行」先後進軍香港
內地網約車平台「高德打車」及「滴滴出行」先後進軍香港

 

嘀嗒出行是內地順風車市場的早期參與者,自2020年10月以來已經第5次遞表申請上市
嘀嗒出行是內地順風車市場的早期參與者,自2020年10月以來已經第5次遞表申請上市

 

隨着Robotaxi的發展,行業隨時出現顛覆,傳統「司機」也可能不復存在
隨着Robotaxi的發展,行業隨時出現顛覆,傳統「司機」也可能不復存在

 

華泰證券認為,Robotaxi一定是長期必然趨勢,自動駕駛技術一旦成功商業化,是叫車行業重要的供給面變革。
華泰證券認為,Robotaxi一定是長期必然趨勢,自動駕駛技術一旦成功商業化,是叫車行業重要的供給面變革。

 

企業競爭大 補貼多利潤少

除了網約車司機面對難關外,在僧多粥少的市場下,叫車平台一樣難以獲利及面對合規性壓力,即使業績還在增長,但也難頂巨額虧損,急需資金以改善情況。

報道引述了一位投資者指出,同質化競爭導致企業溢價低、利潤有限,行業亦存在高補貼、高行銷成本現象;同時,叫車品牌資金周轉危機、聚合平台合規性差等問題,也加劇了司機、乘客及平台之間的衝突。

有司機就抱怨,共乘和特惠單過多,平台抽成比例亦過高,「平台給乘客的補貼,其實都扣在司機身上。3個人的拼車單,大多收到的是1個人的錢」。

解決資金需求成迫切問題

華泰證券互聯網研究團隊亦表示,如何解決資金需求,確實是所有新興叫車公司面臨的迫切問題。不過,港交所(388)去年3月修改主板上市規則,允許無收入、無獲利的科技公司上市,或許成為了不少內地叫車平台的一個生機。

事實上,內地多間叫車平台今年以來紛紛湧港上市,其中嘀嗒出行和如祺出行於3月已遞交上市申請,曹操出行亦於4月遞交招股書。

嘀嗒出行遭龍頭蠶食市佔

嘀嗒出行是內地順風車市場的早期參與者,自2020年10月以來已經第5次遞表申請上市,雖然在輕資產營運模式下,公司近3年毛利維持約75%水平,但利潤卻在縮水,分別為17.3億元、負18.8億元和3億元,主因遭龍頭滴滴及哈囉出行蠶食了市佔率。

曹操出行高度依賴聚合平台

至於市佔率穩居前三的曹操出行,也在融資困境下,於4月向港交所遞交了上市申請。招股書顯示,公司已接連虧損3年,在2021年至2023年分別虧損30.1億元、20.1億元和19.8億元,但猶幸毛利率漸漸從負24.4%回正至5.8%。

曹操出行虧損背後,也反映出中小型叫車平台的一大痛點,即「高度依賴聚合平台」,使其收入大幅成長的同時,支付給第三方聚合平台的佣金成本也接連走高,佔總開支比例由54.7%增至79.7%。 

Robotaxi料2026年才商業化

此外,如祺出行近3年同樣虧損均逾6億元,累計高達20億元,主因業務發展初期擴大地理範圍、取得新用戶所產生的高昂收入成本所致。不過,如祺出行的「重頭戲」,是自動駕駛計程車(Robotaxi)業務。截至去年底,共計有281輛Robotaxi接取平台。

如祺出行在招股書中稱,叫車行業存在顛覆性創新的機遇,預計Robotaxi將於2026年左右實現大規模商業化,並預計Robotaxi的單公里成本將低於有人駕駛網約車服務。惟集團的Robotaxi業務遠未達到商業化落實的地步,在2021年至2023年中,Robotaxi服務、順風車服務、行銷及推廣服務等其他服務收入分別為727.6萬元、481.2萬元及200萬元,收入佔比分別僅0.7%、0.3%及0.1%。

華泰證券亦認為,Robotaxi一定是長期必然趨勢,自動駕駛技術一旦成功商業化,是叫車行業重要的供給面變革。隨著安全員從主副駕監控逐漸移至遠端,傳統的「司機」也將不復存在,屆時近700萬叫車司機恐將面對更大的難題和挑戰。

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