外滙基金首季賺543億 按年少近半 余偉文：投資前景「難睇」 擬採防禦性策略

金管局公佈，外滙基金首季投資收入為543億元，按年減少近半，但連續兩季錄得投資淨收益，其中債券收入錄251億，按季大減65%；其他股票收入錄363億，按季增近一成；惟外滙虧損48億元，由盈轉虧；港股亦虧損23億元，連蝕四季，但按季虧損收窄。此外，金管局修訂外滙基金2023年投資收入，全年增加至2,260億元。

美息及內地經濟仍存不確定性

展望未來的投資前景，金管局總裁余偉文坦言「難睇」，因美息存在不確定性，中國經濟回穩上升趨勢未知能否持續，加上地緣政治問題，尤其中東局勢緊張，均會對環球市場帶來影響。面對複雜的環境，外匯基金將採防禦性較高的投資策略。

余偉文（左二）指市場依然有頗大波動性，主要受中美經濟及地緣政治的發展影響。

余偉文表示，第一季外匯基金整體投資表現不錯，主要因為當時市場預期美國有機會減息，所以外圍股市造好，尤其是美國和日本股市。其後隨着美國通脹回落速度減慢，季內債息回升不少，帶動外匯基金債劵利息收入增加，故即使債劵價格出現調整，並影響債券收益， 但整體債劵收益仍然錄得正數。

第二季情況相反 中港股市向上

他指踏入第二季，情況剛好與首季相反，4月美國通脹似乎居高不下，聯儲局亦說減息的時間表和步伐可能會較慢和較小。聯儲局於3月時原預計今年中開始減息，全年減息3次，但現在市場於上周聯儲局議息後，已將對美國今年的減息次數預期縮減為2次，正因為市場對息口的預期改變， 4月份環球市場的債劵及股票價格齊跌，但相反中港方面，由於內地經濟回穩向上，以致市場對內地經濟的看法稍微樂觀，所以4月份， 尤其過去十幾天，港股和內地股市都上升。

市場依然有頗大波動性，他指主要受幾大因素影響，首先是美國經濟方面，當地通脹，尤其是服務業通脹和勞工市場的情況，有關數據反覆， 令美國的減息時間表及速度還有很大不確定性，這會影響環球市場。其次，內地的經濟方面，首季復甦理想，錄得5.3%的GDP增長，但需觀望往後內地經濟能否持續穩中有增，以及內地房地產市場情況，因內房對中港市場的走勢都有影響。

保持足夠流動性應付金融風險

最後是地緣政治的發展，他指4月其中 一個影響環球市場的因素， 就是中東政局緊張，影響了市場情緒，若中東局勢進一步升級，或會推高商品價格，繼而可能會推高通脹，這對息口和市場也有影響。

面對這複雜的環境，余偉文稱，外匯基金會採取較高用防禦性的投資策略，並會較為機動性，保持足夠的流動性來應付政府開支及金融風險。

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