恒指4月劲升15% 对冲基金“弃日股买港股”高盛：估值差距扩大

港股在五一假期前再做好，在4月最后一个交易日延续7连升，收报17763点，升16点，大市成交略减至1,308亿元。总结整个4月，恒指累升1221点，连升3个月，与国指齐齐成为亚太区内表现最佳指数，科指期内更跑赢大市。大行继续唱好港股，彭博报道引述高盛报告指，部分宏观对冲基金开始弃日股转港股，主因是日股与港股估值差距扩大。

报道指，高盛在最近发表的交易简报中指出，多家采宏观策略的对冲基金开始为买日股、沽港股的长短仓平盘。一些长仓基金也转向港股，因为日本和美国市场的估值已很高。日股自今年首季创历史新高后，最近几周已出现回调。同时，恒指4月是表现最好的全球主要指数。目前日股预测市盈率逾21倍，港股却不足9倍。

美银：其他亚洲市场或面对更多风险

美银认为，本港上市中资股走高，是因为资金基于美息可能在高位维持较长时间，故从人工智能股票、日股及美股等拆仓，并调动至中国股市。报告解释，由于联储局利率可能会维持高企更长时间，其他亚洲货币及市场或面对更多风险，但同时，中国似乎是估值平、仓位轻、相关性低的避险工具。

美银续指，中国消费者信心指数在过去6至9个月回升，但仍在疫情前之下。在就业及收入信心疲弱情况下，消费者变得“更聪明”及价格敏感，平价替代品如拼多多去年表现强劲。该行认为，消费者是愿意、能够为提供情感或功能价值的产品及服务付费，例如豪车优惠、节日家庭聚餐、低线城市休闲游、保健美容品、无糖健康饮品、滑雪等。

美银行业分析师重点推荐几类消费股，包括（1） 提供情感价值，例如美容品牌、酒类、线上游戏、（2） 具功能价值，例如电动车、能量饮料、线上教育，（3）物有所值的股票，例如廉价航空公司、连锁酒店、高铁、电子商务。

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