途虎養車斥不超過10億元回購股份 CEO稱估值被低估 股價升近6%

去年掛牌的內地汽車服務平台途虎養車（9690）今早發佈公告，擬不時在公開市場購回總金額不超過10億元的公司A類普通股。首席財務官張志嵩表示，現時公司具有持續生產現金流的能力，但目前企業價值和息稅攤銷前淨利潤的比率未及三倍，加上外部資本環境以及股票解禁的影響，在當前股價承壓下，董事會認為公司的價值存在被低估的情況，故選擇回購以提升每股淨收益。

途虎養車股價今早造好，半日升5.8%，報12元。

中國汽車市場價格戰仍持續發酵，途虎養車主席、首席執行官兼執行董事陳敏表示，公司主要在汽車售後服務市場，不太會受到售前市場的價格波動所產生的影響。他續指，新能源汽車的日漸增多雖會衝擊燃油車的銷售和售後體系，但其在整體乘用車保有量的上限仍然有限制，故在存量市場來看，很長一段時間內燃油車仍然會是汽車售後服務市場的主要對象，但即使目前大部分新能源汽車的平均車齡相對短，公司在新能源汽車中的滲透率已達到燃油車的水平。

另外，陳敏亦指出，公司在下沉市場的發展符合預期，去年新增途虎工場店鋪數量達1256家，當中7成在二線及以下城市，而未來除繼續發展下沉市場，亦會持續關注一線及新一線城市門店網絡的開拓。

規模效應有利減低成本

途虎去年實現扭虧為盈，張志嵩表示，並非去年採取了特別的策略，而是一直以來公司長期戰略的自然結果。去年年底止，途虎養車工場店數量達到5909家，途虎養車註冊用戶數量突破1.15億。張志嵩指，規模效應有助於營運成本的降低，更大規模的門店及用戶數量令公司議價能力大幅提升，採購成本得以不斷下降，毛利率獲穩健增長。

途虎養車公佈2023年度業績，2023年首次實現扭虧為盈，實現盈利67億元（人民幣，下同），2022年虧損21.4億元；經調整淨利潤為4.8億元，2022年虧損5.5億元；期內收入為136億元，按年增17.8%，每股盈利20.8元，不派末期息。

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