地產股憧憬預算案「撤辣」 大行看好四隻股 料見短線反彈 「全撤是上行驚喜」

雖然美國聯儲局減息預期降溫,但市場憧憬港府將於在下周三(28日)公佈的財政預算案「撤辣」,並提振低迷的樓市,究竟本港地產股近日會否趁機炒上?有分析認為,倘若樓市撤辣成真,本地地產股料較大機會先升後回;大行摩通亦認為,若地產股因全面撤辣而造好,建議投資者趁勢沽售。此外,滙豐研究預計港府很大機會宣佈樓市減辣,並看好4隻股份。

事實上,本港政府自2010年起推出樓市辣招,直至去年10月25日的施政報告,才宣佈部份「減辣」,包括買家及新住宅印花稅減半至7.5%。當時本地地產相關股紛紛乘勢炒高,但因「減辣」力度不及預期,最終升勢短暫。

翻查資料顯示,新地(016)當日曾升逾4%;恒地(012)曾升逾5%;新世界(017)更曾升近6%,長實(1113)亦曾升逾3%,以至代理股美聯(1200)更一度升逾7%,惟最終收市全數倒跌。

晉佳:鬆綁不代表需求好轉

獨立股評人晉佳亦表示,目前市場已對「撤辣」有所預期,暫時估計政府有可能部份「撤辣」;倘若樓市最終「撤辣」,料本地地產股較大機會先升後回,因為撤辣雖然可以刺激成交,但政策鬆綁不代表市場需求將會好轉,未必會刺激樓價回升;股市投資者亦不會急於一時,料先觀望政策鬆綁的效果,才再考慮會否長線買入本地地產股。

相反,若撤辣落空或支持樓市力度很小,本地地產股更有可能轉跌。至於在相關股份中,他較看好新地及長實。

獨立股評人晉佳表示,若樓市最終「撤辣」,料本地地產股較大機會先升後回,因為撤辣雖然可以刺激成交,但政策鬆綁不代表市場需求將會好轉,未必會刺激樓價回升;股市投資者亦不會急於一時,料先觀望政策鬆綁的效果,才再考慮會否長線買入本地地產股。
獨立股評人晉佳表示,若樓市最終「撤辣」,料本地地產股較大機會先升後回,因為撤辣雖然可以刺激成交,但政策鬆綁不代表市場需求將會好轉,未必會刺激樓價回升;股市投資者亦不會急於一時,料先觀望政策鬆綁的效果,才再考慮會否長線買入本地地產股。

 

摩通:完全撤辣是上行驚喜

大行方面,摩根大通一份報告亦預計,政府將於財政預算案進一步降低額外印花稅稅率,亦有可能完全「撤辣」。該行指,先前的減辣措施沒有帶動本港地產股股價,但如果政府完全撤辣則是一個上行驚喜,預計屆時股價將於短期內造好,但建議投資者趁勢沽售。

摩通解釋,由於樓市較受利率及經濟和股市信心所帶動,料撤辣僅在短期內刺激成交,並不能扭轉樓價下跌趨勢。

滙豐:建築公司也有望受惠

滙豐研究則看好部份地產股能受惠減辣,稱任何減辣的消息可刺激樓市成交及穩定樓市,意味可改善發展商的盈利前景,並減低銀行貸款壓力,因房地產行業佔銀行去年上半年本港貸款約34%至55%,而建築公司也會因此受惠。該行看好信置(083)、長實、中銀香港(2388)及中國建築國際(3311),評級均為「買入」。不過,該行指目前未售房屋及按揭利率高企,不預期辣招放寬後樓價會出現V型反彈。

地產商負債比率同受關注

另一方面,本地地產商的負債比率亦值得關注,皆因在高息環境下,對公司的融資成本有直接影響。根據各地產商最新公佈的數據顯示,截至2023年6月30日底,新世界的負債比率為48.7%,恒地負債比率為24%,新地及長實相對較低,分別為18.2%和1.4%。

富瑞早前亦發報告表示,對負債比率相對高的小型發展商信貸風險看法更審慎,因這些發展商的資金來源較單一,並預期利息覆蓋率較低、現金水平較緊的中小型發展商的財政會受壓。

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