山雨欲來 重看李嘉誠近兩年操作 英國公用業成避風港 香港平價買地賣樓

為香港首富李嘉誠打理其私人投資的維港投資(Horizons Ventures)創辦人周凱旋日前公開透露,誠哥於2021年初已在身邊告誡「山雨欲來風滿樓」。誠哥一席話在過去兩三年果真應驗,本港經濟在疫情後久久未能復甦,於股樓損手的人亦都不少。在風雨來之際,可否在從誠哥的買賣睇到種種跡象?在投資走謹慎路線的誠哥,在近兩三年究竟又有幾「保守」去面對一切風雨?

在地產的本業上,看李嘉誠在近年的多個操作,或許已看到蛛絲馬跡。長實(1113)早在2017年以破紀錄402億元出售中環中心後,商廈市場便經歷了一次跌浪,呎價曾跌至40元,創近10年新低。2022年9月,長實以207億元打包出售波老道21號超級豪宅項目「21 BORRETT ROAD」,獲新加波資金承接,為近年另一大刁。當時市場亦猜測誠哥看淡後市,無獨有偶,本港地價、樓價的確因經濟狀況疲弱相繼回落。雖然買家事隔9個多月後撻訂,長實未能成功售出波老道項目,但公司殺訂淨袋21億元亦算是笑住賺。

相關文章︰李嘉誠3年前已提醒市場「山雨欲來」 籲現投資保守 周凱旋懶理國金遺址論:自己顧自己

盤點近年誠哥市場操作

長實在2017年以破紀錄402億元出售中環中心後,商廈市場便經歷了一輪跌浪。
長實在2017年以破紀錄402億元出售中環中心後,商廈市場便經歷了一輪跌浪。

 

長實主席李澤鉅曾表示,在面臨嚴峻的市場裡,需要以「貨如輪轉」策略來應對。
長實主席李澤鉅曾表示,在面臨嚴峻的市場裡,需要以「貨如輪轉」策略來應對。

 

長實今年帶頭以低價推盤屯門飛揚第2期。
長實今年帶頭以低價推盤屯門飛揚第2期。

 

長實今年帶頭以低價推盤屯門飛揚第2期,長實執行董事趙國雄形容為「深水炸彈價」。
長實今年帶頭以低價推盤屯門飛揚第2期,長實執行董事趙國雄形容為「深水炸彈價」。

 

2022年9月長實以207億元打包出售波老道21號超級豪宅項目「21 BORRETT ROAD」,惟新加波資金因經濟狀況疲弱,最後撻訂收場。
2022年9月長實以207億元打包出售波老道21號超級豪宅項目「21 BORRETT ROAD」,惟新加波資金因經濟狀況疲弱,最後撻訂收場。

 

長實以超過250億港元收購老牌英國啤酒及酒吧餐飲集團GREENE KING,並將其品牌產品引入香港市場。
長實以超過250億港元收購老牌英國啤酒及酒吧餐飲集團GREENE KING,並將其品牌產品引入香港市場。

 

長實對Civitas Social Housing業務感興趣,主要基於其財務及社會意義。
長實對Civitas Social Housing業務感興趣,主要基於其財務及社會意義。

 

長實以逾87億、每方呎樓面地價僅6,138元投得啟德2A區4號、5(B)號及10號合併地皮。
長實以逾87億、每方呎樓面地價僅6,138元投得啟德2A區4號、5(B)號及10號合併地皮。

 

長實旗下油塘親海駅II 「平爆價」推售即掀起收票潮,合共接收逾3.8萬票,票數打破舊紀錄,並一舉登上本港史上收票最多的新盤票王寶座,超額認購約60倍。
長實旗下油塘親海駅II 「平爆價」推售即掀起收票潮,合共接收逾3.8萬票,票數打破舊紀錄,並一舉登上本港史上收票最多的新盤票王寶座,超額認購約60倍。

 

有大學生中籤買長實油塘新盤親海駅II,揀320萬開放式單位,稱由家人付首期,買入因「貪佢方便返學。」
有大學生中籤買長實油塘新盤親海駅II,揀320萬開放式單位,稱由家人付首期,買入因「貪佢方便返學。」

 

長江基建(1038)旗下配電商 UK Power Networks 日前於表揚英國傑出公用事業的 Utility Week Awards 頒獎禮上,獲頒「Utility of the Year 2023」之年度最高榮譽,是該電網近年第四度勇奪殊榮。
長江基建(1038)旗下配電商 UK Power Networks 日前於表揚英國傑出公用事業的 Utility Week Awards 頒獎禮上,獲頒「Utility of the Year 2023」之年度最高榮譽,是該電網近年第四度勇奪殊榮。

 

趁平買地是誠哥在樓市下跌的恒常操作,最厲害之處是去年投得的4幅用地,全部成交價均低於估值下限。當中不得不提,長實以每呎僅6,138元,投得九龍東啟德一個商住發展項目,呎價回到約8年半前水平。李嘉誠一直提倡要踏實、求穩的投資文化,「不能跟著市場跑,當地價貴的時候不能跟著搶,得有自己的決定和判斷」。相比啟德的其他地皮,長實成功「執平貨」,無疑可在日後帶來非常高的回報,而且賣樓壓力亦有所減輕。

2021年後在港平價買地賣樓

長實今年帶頭以低價推盤屯門飛揚第2期,長實執行董事趙國雄形容為「深水炸彈價」,連同及後的親海駅II,以7年前市區價賣,一一震撼市場,同時又大賣收場。誠哥兒子、長實主席李澤鉅對此表示,在面臨嚴峻的市場裡,需要以「貨如輪轉」策略來應對,結果飛揚及親海駅II大賣、獲得更多的資金參與新項目。

李嘉誠早前接受新加坡媒體訪問,談及目前世界和社會的問題日益複雜,對未來的路要有很多考慮,又稱自己最近在手機玩人工智能,問「香港與新加坡是否競爭對手?」結果得出的答案是「星港兩地是競爭與合作的混合體」,他認為答案很有意思。
李嘉誠早前接受新加坡媒體訪問,談及目前世界和社會的問題日益複雜,對未來的路要有很多考慮,又稱自己最近在手機玩人工智能,問「香港與新加坡是否競爭對手?」結果得出的答案是「星港兩地是競爭與合作的混合體」,他認為答案很有意思。

 

誠哥雖然沒有明言是否看淡樓市,但沽貨、鎖定利潤的操作時機,通通屬於他「溫馨提示」周凱旋之後發生。看著現時的內房危機,賣不到樓、資金未能及時回籠,的確是房地產發展商的致命傷。高負債模式在高息環境下極之難捱,環顧本地發展商,長實的淨負債率僅1.4%,手持大額現金,財務屬極其穩健,可見誠哥言行一致。如今看來,上述的種種買賣都是為風雨前夕的香港經濟作出超前部署。

去年本港經濟收縮3.5%,據《福布斯》發布2023香港富豪榜,香港首50位富豪的總財富亦從3,280億美元略微下降至3,240億美元。李嘉誠則再度蟬聯香港首富,資產按年增長30億美元。與其他主要依靠房地產市場致富的「大孖沙」不同,李嘉誠旗下公司的營運遍佈全世界,而且業務非常廣泛,故即使遇上經濟下行週期,身家依然有能力繼續增長。

鍾情現金揸手 公用事業的啟示

李嘉誠在數前年豪言「哪裏有回報,我就去哪裏投資」。早於2021年,長實以170億元向李嘉誠基金會收購4項英國和歐洲的能源與基建企業股權。當時長實收購的資產,均涉及海外市場的公用與能源項目,反映公司寧願將資金放在穩定的現金流項目,而非較高風險的地產發展項目。同年底,長實亦夥拍李嘉誠基金會以交易總代價332億元,出售飛機租賃業務,大賺約13億元,內部回報率近雙位數。

要數長實的「寶貝」,英國酒館業務Greene King亦是榜上有名。雖然近幾年受疫情影響而錄得虧損,但李澤鉅明言「未有想過出售Greene King」,更在2021年買入40間酒吧,「就像買舖般」,因相關資產是穩陣兼保守的收租資產。雖然長和系在2022年出售英國電力資產的交易告吹,引起市場關注,但誠哥在臨門一腳抬價,足以反映他對這項公用事業的十足信心。

周凱旋透露李嘉誠對經濟風險早作指示

近日有言論指本港已淪「國際金融中心遺址」,周凱旋就強調,港人不需悲觀,做自己的事、在香港活得開心自在(Live happily、live well)就是對港最佳宣傳。
近日有言論指本港已淪「國際金融中心遺址」,周凱旋就強調,港人不需悲觀,做自己的事、在香港活得開心自在(Live happily、live well)就是對港最佳宣傳。

 

周凱旋展示維港投資有份投資公司,所生產的甘庶渣製咖啡囊,稱該物環保、對民生重要,對自己亦意義重大。
周凱旋展示維港投資有份投資公司,所生產的甘庶渣製咖啡囊,稱該物環保、對民生重要,對自己亦意義重大。

 

周凱旋表示,2021年1月時李嘉誠已曾不斷向她示警,強調當時市況屬「山雨欲來風滿樓」,之後經濟將「一落千丈」。
周凱旋表示,2021年1月時李嘉誠已曾不斷向她示警,強調當時市況屬「山雨欲來風滿樓」,之後經濟將「一落千丈」。

 

在一場商業論壇對談中,周凱旋稱李嘉誠為「人生伴侶及導師」(life partner and mentor)。
在一場商業論壇對談中,周凱旋稱李嘉誠為「人生伴侶及導師」(life partner and mentor)。

 

外界關注李嘉誠對現時市況看法,周凱旋就引述李嘉誠指,投資上應採取保守策略,惟她又指李嘉誠並未言及投資環境何時可有改善。
外界關注李嘉誠對現時市況看法,周凱旋就引述李嘉誠指,投資上應採取保守策略,惟她又指李嘉誠並未言及投資環境何時可有改善。

 

周凱旋回顧當時維港投資約80%的投資公司已聽從誠哥的風險提示,並留足資金、延長生命周期至24至36個月,「結果救了他們一命」。維港投資近年積極投資人工智能(AI)項目,其中有份投資的澳洲初創Cortical Labs今年初宣佈,成功融資1000萬美元。
周凱旋回顧當時維港投資約80%的投資公司已聽從誠哥的風險提示,並留足資金、延長生命周期至24至36個月,「結果救了他們一命」。維港投資近年積極投資人工智能(AI)項目,其中有份投資的澳洲初創Cortical Labs今年初宣佈,成功融資1000萬美元。

 

此外,長實今年亦提出以約48億元,全面收購英國上市的房地產投資信託基金Civitas Social Housing PLC。據公司於7月份最新公佈,已取得近90%表決權,將啟動退市程序,收購完成後,勢將為長實再增一項具備穩健收入及可靠回報的資產,並且擴充其在環球市場的房地產資產組合。

李嘉誠今年初減持Zoom

李嘉誠2013年開始投資Zoom,最初持股價值僅8.5億美元,隨著全球逐漸放寬防疫措施,Zoom股價從高位累插87%,李嘉誠年初亦減持Zoom套現2.75億美元。
李嘉誠2013年開始投資Zoom,最初持股價值僅8.5億美元,隨著全球逐漸放寬防疫措施,Zoom股價從高位累插87%,李嘉誠年初亦減持Zoom套現2.75億美元。

 

Zoom在疫情下使用量大增,股價在2020年10月達到568.34美元峰值
Zoom在疫情下使用量大增,股價在2020年10月達到568.34美元峰值

 

Zoom創始人為美籍華人袁征,獲Glassdoor2018年全美Top100 CEO第一名,2020年獲選Times年度企業家
Zoom創始人為美籍華人袁征,獲Glassdoor2018年全美Top100 CEO第一名,2020年獲選Times年度企業家

 

Zoom2019年納斯達克上市
Zoom2019年納斯達克上市

 

2021年2月,李嘉誠內部轉讓Zoom股份,李澤楷從父親手中接貨不到1%股份
2021年2月,李嘉誠內部轉讓Zoom股份,李澤楷從父親手中接貨不到1%股份

 

2020年Zoom因疫下使用量大增股價爆升,誠哥所持股份價值急漲至109億美元
2020年Zoom因疫下使用量大增股價爆升,誠哥所持股份價值急漲至109億美元

 

Zoom的持股價值,一度佔誠哥身家三分一,超越過長和或長實的持股價值,備受誠哥喜愛
Zoom的持股價值,一度佔誠哥身家三分一,超越過長和或長實的持股價值,備受誠哥喜愛

 

既然預視到本港經濟不行了,誠哥以致整個家族都已作出充份準備,所以在大風大雨下依然穩守首富地位。雖然周凱旋在兩年後的前天才告之大家誠哥的精準預測,可能有點太遲,但現在回看種種蛛絲馬跡,應該也上到重要的一課。

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