星島大灣區融合論壇︱徐林：地方政府不應再借債大搞基建等「無效投資」 否則或陷違約危機

前國家發改委財政金融司司長徐林，出席星島新聞集團舉辦的「中國宏觀經濟暨大灣區融合論壇2023」，並接受專訪，表示當前中國經濟面臨結構性減速壓力，應進一步推進市場化改革及制度性開放，尤其需制度化地保障民企權益，房地產調控則需回歸過往常態，及地方政府不能再大搞基建等「無效投資」，以防地方債「爆煲」。

中小企壓力大於外界想象

徐林表示，人口快速老齡化、儲蓄率續降、全要素生產率增速放緩，地緣政治複雜導致的外部環境惡化及疫情導致的一些變化令中國經濟受壓。他特別指出中國中小企面臨的壓力大於外界想象，且整體經濟面臨結構性因素帶來的挑戰，對此「要用結構性方法解決」，他舉例指，要加強對民企保護，特別是產權保護；解決民企和國企在市場上不公平競爭的問題，為民企融資創造更便利的條件等。他強調，相關做法應制度化、法制化，增強民企對外部經濟的信心。

房地產調控應回歸常態 對炒房者可考慮「加辣」

談及近期內房危機，徐林稱過往當局對樓市調控較行政化，管制較嚴苛，並令房地產行業遭「根本性摧殘」，但由於房地產屬民生基本需求、投資重要領域，因此其調控要「回歸常態」。他續指，應消除對房地產行業等領域的諸多行政管制措施。而若想實現「房住不炒」，可考慮開徵收高額炒房稅，引導市場理性投資。

地方債總體可控 但若再大興土木則或將陷違約危機

內需方面，徐林認為，促進「有效投資」較重要。他稱，過去當局尤其是一些地方政府偏向於大量投資基建項目，但他認為相關項目已無法盈利，屬「無效投資」，如再繼續借債投資、興建，會令地方債不斷累積，如此一來「早晚要出現地方債務危機。」他坦言，有些地方已無力還債，只能「借新還舊」，而雖説地方債問題總體可控、可消化，但仍需時，且不能再做新的「無效投資」。

至於「有效投資」，他指綠色低碳轉型是一個可能方向，而香港可在綠色金融、可持續及轉型金融「一展所長」，他稱本港涉交易的法律屬英美法系，有利於結合國際投資人和國內市場，相信香港今後可在碳交易產品創新等方面發揮獨特作用。

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