低利率时代即将结束 高负债国民面临考验

行长麦克伦担心，如果加息速度太快，将会破坏本国经济的稳定。加通社资料图

 

【星岛综合报道】加拿大央行最早可能于下周开始收紧货币政策，标志着历史性的低利率时代即将结束，这对于负债沉重的本国消费者来说将是一次考验，也将展示强劲的经济复苏是否有持久力。

据彭博社报道，本国是发达国家中总债务负担最高的国家之一，排名略低于法国、远高于美国。即便如此，市场目前仍押注，在七国集团（G7）各央行中，本国央行在加息方面将最为激进。

经济学家和交易员预计，央行的一系列加息行动可能从1月26日的议息会议开始，直至大约一年后政策利率回升到疫情前的1.75%水平。

最好的情况是，加息不会导致经济急剧放缓，但仍足以致通胀明显冷却。

行长麦克伦 (Tiff Macklem) 等央行官员会担心，如果加息行动的速度太快，将会破坏拥有全球最昂贵房地产市场之一的本国经济体的稳定。但官员们也清楚，如果他们犹豫不决，可能会失去对消费者价格的控制，并毁掉央行过去30年间在国民心目中建立起来的可信度。

对总理杜鲁多来说，问题几乎同样棘手，他越来越难以证明预算赤字的合理性。但是，政府面临帮助国民应对不断上涨的生活成本的压力，可能需要继续提供经济支援。

本国在2021年创造了88.6万个新工作职位，创下历史新高，现在的工作职位数量比疫情前的2020年2月的水平还多出24万个。大宗商品也一直表现良好。但分析师们还担心经济复苏的稳健性，因为复苏一直依赖于房地产市场的蓬勃发展以及杜鲁多政府的财政扩张。

自2020年3月利率大幅降至历史低点以来，本国房价已上涨41%。去年6月，金融部门以外的私人和公共债务总额已上涨超过1万亿元，达到8.1万亿元。本国经济将如何应对更高的借贷成本，仍是未知数。

满地可银行宏观策略师赖茨（Benjamin Reitzes）认为，央行不会想太快、太大幅度地拧动房地产市场的螺丝钉。因为该市场存在一些风险，央行要确保它保持稳定。

还有人认为，央行现在的选择已经很有限。在有迹象表明价格压力已扩大的情况下，渐进的方法可能无法减缓通胀。

丰业银行经济学家霍尔特（Derek Holt）表示，“我们不能保证软着陆，但央行即将做出的决定，将大大有助于确定我们是否有机会。加拿大确实正处在一个岔路口。”

杜鲁多也面临着类似的困境。在整个疫情期间，他一直在努力保持国库有充裕的现金，同时提出广泛的社会政策和气候变化议程。在本周三的记者会上，杜鲁多未明确他有削减开支的计划。他表示政府将继续努力降低本国家庭在住房、托儿等方面的成本，并会像疫情之初承诺的那样，为国民提供支援。

据国会预算监督机构的数字，政府在截至3月31日的财年面临1600亿元的财政缺口，还有近500亿元的竞选承诺尚未编入预算。

风险在于，如果杜鲁多不削减财政计划，他的政策将助长通胀，进而推动央行进一步提高借贷成本。这将使全国的高负债家庭，为总理的野心付出最大的代价。

曾担任杜鲁多顾问的加拿大商业委员会(Business Council of Canada)副会长阿瑟林(Robert Asselin) 指出，“摆在我们面前的挑战，是不要让政策错误损害我们在过去几个月已看到的经济复苏。”

 

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