華爾街分析員警告 美股秋季表現料波動

【星島綜合報道】美國股市年初至今錄得創紀錄的牛市後，不少華爾街分析員開始發出警告，表示未來數周以至數月內，美股可能會十分波動。

摩根士丹利、花旗集團、德意志銀行及美國銀行等分析員，本月均發表報告，警告美股現正面對風險。

標準普爾500指數由年初至上周止，已經創下54個收市最高紀錄──這是1995年以來最多紀錄期──多名分析員表示，大市出現調整的機會已經越來越大，或至少美股的投資回報會趨於平緩。

這種謹慎前景預測的背後，存在多種因素，包括投資情緒、市值續升、通脹與供應鏈中斷將影響企業的營運邊際預測。

美銀證券策略員在上周發表的報告中指出，沒有甚麽可以興奮的，報告問：「還有甚麽好消息？」，「不少樂觀情緒已經被消化」。

美銀證券美國股市與量化策略部主管Savita Subramanian在報告中預測，標普500指數的2021年底目標水位為4,250點，較標普500指數上周五收市的4,458.58，低水208.58，或4.68％；另外，美銀定下的2022年標普500指數目標水位為4,600點。

由於債券等其他資產的回報率低，加上聯邦儲備局的寬鬆貨幣政策，為股市提供支持，令股市表現暢旺。

但部分策略員於9月份所發表的報告指出，正關注市場的其他部分，以尋找日後的收益。

根據摩根士丹利上周發表的報告指出，該行已將美股的投資評級調低至「減持」，表示較喜歡歐洲及日本股市，且認為持有現金的吸引力亦越來越大。

大摩的報告指出：「我們預期，隨着我們增持現金，會出現1個可以理解的翻白眼（eye-rolling）水平，另外，會選擇國際股票及其他資產，但持有現金會更具吸引力；預期未來12個月，現金的表現會優於美股、政府債券及信貸」。

最近的交易日，美股已經出現疲弱迹象，9月份更出現向下趨勢，若果這趨勢持續，將標誌着標普500指數自1月至今，會首次出現按月下跌；整體而言，過去的歷史所見，美股往往在9月份會出現疲弱表現，尤其今年9月，投資者會進入震盪期，因市場充滿不確定因素。

花旗集團上周發表的報告則指出，已看到市場的另1個風險，市場可能會放大拋售的憂慮，例如標普500指數的買賣比率現為10比1，若果標普500指數一旦跌穿4,435點，會有近1半看好的投資者錄得虧損。

花旗表示，這意味強制平倉可能會導致大市進一步反覆向下。

雖然美國股市年初至今持續反覆向上，但華爾街分析員早已表示，對美股的趨勢感到憂慮，且呼籲投資者為調整作好準備。

（網上圖片） T02

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