科技股引領美股第三周下跌

美國股市經歷前兩周下跌後，本周跌幅開始放緩，三大指數開始盤整，道瓊斯工業平均指數收盤基本與上周持平，報收於27657點。標準普爾500指數報收於3319點，相比上周回落0.68%。納斯達克指數報收於10793點，相比上周收低0.56%。本周恰逢四巫結算日，一些科技股的期權面臨平倉，交易頻繁，納斯達克指數在10800附近屢屢出現大量資金買盤。根據美銀美林的報告，過去的一周，隨著科技股估值調整，流入美股的資金達到了240億美元，而場外還有4.5萬億美元在貨幣基金市場，為BUY-IN-DIP的策略提供資金面的支持。
進入九月份以來，科技股出現了今年三月份以來最大級別的波動。前期漲勢靠前的蘋果，微軟，亞馬遜等龍頭股連續三周走勢疲軟。僅蘋果一家公司過去三周就蒸發了5千億美元的市值。過去10多年的這輪大牛市裡，科技股一直是獨占鰲頭。目前全球市值最大的10家公司裡，有9家是科技企業。每次科技股調整都難免讓零售投資者將當下的情況與本世紀初的情況作比較。不過許多機構投資者並不這麼看，包括FIDELITY , MFS以及 TROWE PRICE等資產管理公司。
特別是TROWE PRICE 的資產管理人ALAN TU表示：近期的市場回調是對於此前科技股上漲的獲利了結，並非是科技企業的基本面出現什麼變化。電子商務這個概念在上世紀末就誕生在美國，但是在美國社會的滲透率並不高，截止去年電子商務佔零售比率只有15%。這次疫情改變了一切，電子商務被動地大力推廣，注重電商銷售的零售商業績並未下滑，反而還逆勢成長，相信在未來電商佔零售的比重將會越來越大。除了電商，人工智能，雲計算，物聯網等全球均有不錯的投資機會。這次市場的回調對於主動類型的機構投資者是再一次佈局的好機會。
美聯儲本周結束了今年的第六次議息會議，維持利息不變本無懸念。市場更關注的是美聯儲對於未來經濟預期以及相關貨幣政策的路徑。美聯儲預計今年第四季度經濟會比去年同期衰退3.7%，相比六月份的預期有所上調。明年的經濟增速預期為4%，後年為3.5%，相比6月份預計有所下調。至於失業率預計今年年底可以下降到7.6%，明年可以下降到5.5%， 直到2023年才能下降到4%。這就意味著到2023年之前美聯儲不會加息。
至於未來的貨幣政策指引，美聯儲指出他們重申將會關注平均通脹水平，也就是在一段時間內容忍通脹超過2%，直到通脹完全企穩。這與8月份的表態一致，一度刺激風險資產上漲，但是市場原本期望政策制定者能做得更多，所期待更多的流動性並未到來，股指最終掉頭向下。
風險資產連續回落 ，美元指數悄悄企穩。上個月底美元指數一度跌破92後開始企穩，最終收盤在93.02。加元兌美元也跌破76美分，來到75.73美分。加拿大證券學院院士 楊凡

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