銀行股料受惠釋放撥備 花旗Regions獲看好

【星島綜合報道】有分析員認為，銀行股在最新處理不良貸款的新規定下，若果經濟好轉，其預留用作信貸虧損撥備的現金將得以釋放，有助銀行增加流動現金，對銀行會有利，這可能成為銀行股股價準備在2021年上升的其中1個原因；各銀行中，花旗銀行（C）及Regions Financial（RF）獲看好。

財經雜誌《巴倫》表示，現在看好銀行股前景似乎十分奇怪，因為超低利率可能會持續數年，這會蠶食銀行的盈利，同時，不確定的經濟環境，銀行會減少貸款，令貸款業務表現更差；但通用預期信貸虧損（Current Expected Credit Losses）規定於2020年初生效，令銀行預先為預測的信貸虧損作好儲備，避免令信貸虧損出現惡化情況。

根據瑞銀的數據顯示，2020年上半年，美國最大12間銀行，一共預留了720億美元作信貸虧損撥備，金額相當於2019年的逾1倍，在某情況下，這些撥備是令銀行轉盈為虧的主要原因之一，例如富國銀行（WFC）第2季度虧損24億美元，最主要原因，是富國銀行增加了84億美元信貸虧損撥備。

摩根大通（JPM）曾表示，即使經濟較預期差，但該行仍傾向降低信貸虧損撥備，若果經濟好轉，這些撥備有可能被釋放。

若果信貸虧損撥備獲得釋放，這可能令銀行股反彈，尤其SPDR標普銀行股交易所買賣基金（KBE）自年初至今已下跌30.5％，反觀標普500指數同期則上升6.1％。

瑞銀分析員Saul Martinez表示，摩通、花旗及Regions等3間銀行，預期情況在回復正常下，會將預留作信貸虧損撥備的資金釋放。

《巴倫》表示，沒有1間銀行會比花旗的貸款總額多，該行於第2季度錄得信貸虧損撥備達283億美元，較第1季度及去年同期分別增加49億及56億美元；而現有撥備，已相當於總貸款額的3.9％；花旗在第2季度錄得盈利倒退73％，最主要原因，是增加撥備及作出22億美元淨沖銷。

花旗股價具35％上升空間

《巴倫》表示，花旗股價看起來十分便宜，現股價相當於有形賬面值的0.7倍；Martinez預期花旗股價會上升至71美元，相當於上周五（4日）收市價，有35％上升空間。

 Regions目標價13美元

Regions股價自年初至今已下跌31.2％，現股價相當於有形賬面值的1.5倍，Martinez給予該行的12個月目標價為13美元，即相對上周五收市價有10％上升空間。

摩根大通一直成為華爾街的最愛，其股價自年初至今已下跌25.7％，現股價相當於有形賬面值的1.6倍，低於過去5年的1.8倍平均值；Martinez給予摩通「中性」的投資評級。

（網上圖片） T02

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