智庫指央行應減息 為不景氣預留空間

加拿大中央銀行一如巿場預期維持利率不變。星報資料圖片

加拿大中央銀行一如巿場預期維持利率不變。智庫組織賀維學會認為，因應全球不穩定因素和貿易緊張，央行應減息為未來的不景氣預留緩衝空間。

魁北克大學經濟學教授兼賀維學會貨幣政策主席的安博勒(Steve Ambler)認為，央行維持1.75%利率是錯失良機。他稱加拿大今年第一季度經濟表現緩慢，第二季出現反彈；當中有部分原因是石油產量增加產生的短期效應，其他因素包括勞動力市場強勁。
他表示過去5個月平均時薪持續上升，升幅在6月份達3.8%高位。失業率跌至有統計以來最低的5.4%。5月份出口有4.6%健康增長，與去年同期比較上升8.6%。
稱維持利率不變錯失良機
央行的商業前景調查也有多項利好消息。預計銷售加快的企業比率將增加，有意注資和增聘人手的意願也很強烈。6月份新屋動工量顯著上升，各省均增加新屋興建。通脹率超出央行2.4%的目標，3項核心測量中有2項超過2%。
安博勒指加拿大經濟看來一派榮景，製造業產能接近或已到頂。中央銀行在這種情況下一般會考慮加息，尤其是目前的利率仍比央行定下的中性利率低0.75%。央行不調整息口是為了應對全球經濟放緩和不穩定兩項外部因素。
他表示加拿大是一個倚賴貿易的小型開放經濟體。外國公司加入本地市場的競爭促使成本下降，也令加拿大能夠從上次經濟衰退復蘇時保持低通脹率；但同時也使加拿大更容易受到其他經濟體疲弱和不明朗的影響。
美國聯儲局已經有跡象要放寬貨幣政策，並認為全球的不穩定因素和貿易緊張，將影響美國的經濟展望。市場預料美國將在本月底宣布減息。加美兩國匯率已率先作出反應，並相信加拿大央行會維持息口不變。央行如果加息，必然會令加元有升值壓力，更不利出口。
他說，央行維持利率不變看似是一個明智選擇，但現時距離上一個衰退周期已經超過10年。換言之已經更接近下一個周期，加拿大將無可避免。因此，央行應預留空間應付未來出現的經濟不景氣。

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